诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金
2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 诺安汇利混合

交易代码 005901

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 7 月 11 日

报告期末基金份额总额 12,383,540.95 份

本基金在严格控制组合下行风险的基础上，通

投资目标 过积极的大类资产配置和个股个券精选，实现

基金资产的长期稳健增值。

1、大类资产配置策略

本基金通过对国内外经济形势、宏观经济运行

周期、财政及货币政策、资金供需情况、证券

市场估值水平及信用风险等因素的研判，预测

各大类资产在不同市场周期内的风险收益特

征，并以此来调整基金资产在债券、股票、现

金等大类资产之间的配置比例。

2、类属资产配置策略

投资策略 受信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风

险等不同因素的影响，国债、央票、金融债、

企业债、公司债、短期融资券等不同类属的券

种收益率变化特征存在明显的差异，并表现出

不同的利差变化趋势。基金管理人将分析各类

属券种的利差变化趋势，合理配置并灵活调整

不同类属券种在组合中的构成比例，通过对类

属的合理配置力争获取超越基准的收益率水平。
3、普通债券投资策略

本基金将采取利率策略、期限结构策略、信用
策略、息差策略和个券选择策略，判断不同债
券在经济周期的不同阶段的相对投资价值，并
确定不同债券在组合资产中的配置比例，实现
组合的稳健增值。

4、可转换债券投资策略

本基金将积极参与公司发行条款较好、基本面
优秀、申购收益高的可转债的一级市场申购，
待其上市后依据对其正股的判断以及可转债合
理定价水平决定继续持有或卖出；同时，本基
金将综合运用多种投资策略在可转债二级市场
上进行投资操作，力争在风险可控的前提下获
取较高的投资收益。

5、可交换债券投资策略

可交换债券在换股期间用于交换的股票是发行
人持有的其他上市公司（以下简称“目标公

司”）的股票。可交换债券同样兼具股票和债券
的特性。其中，债券特性与可转换债券相同，
指持有至到期获取的票面利息和票面价值。股
票特性则指目标公司的成长能力、盈利能力及
目标公司股票价格的成长性等。本基金将通过
对可交换债券的纯债价值和目标公司的股票价
值进行研究分析，综合开展投资决策。

6、股票投资策略

本基金可适当参与股票二级市场投资，增强基
金资产收益。

股票投资主要采用自上而下与自下而上相结

合，定性分析与定量分析相结合。充分借鉴内
部和外部研究观点，动态跟踪行业景气度和估
值水平，优先选择具备完善的法人治理结构和
有效的激励机制、明显受益于行业景气提升、
根据市盈率（P/E）、市净率（P/B）和折现现金
流（DCF）等指标衡量的估值水平相对偏低的上
市公司

7、资产支持证券投资策略

资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及
未来现金流的分析，本基金将在国内资产证券
化产品具体政策框架下，采用基本面分析和数
量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值
评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持
证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低
流动性风险。

8、国债期货投资策略

本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管
理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性

好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和
期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定
价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进
行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行
套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期
货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债
期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动
性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品
的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险
的目的。

9、权证投资策略

在严格控制风险的前提下，本基金可适度进行
权证投资。投资权证的目的为控制下跌风险和
实现基金资产增值。

未来，随着证券市场的发展、金融工……