中邮中证价值回报量化策略指数型
发起式证券投资基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：华夏银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮中证价值回报量化策略指数

交易代码 006255

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 11 月 29 日

报告期末基金份额总额 42,583,754.73 份

投资目标 本基金通过被动的指数化投资管理，紧密跟踪标
的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

本基金力争在控制本基金净值增长率与业绩比
较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过
0.35%、年跟踪误差不超过 4%的基础上，追求获
得超越业绩比较基准的回报。

本基金为被动式股票指数基金，以中证价值回报
量化策略指数为基金投资组合跟踪的标的指数。
本基金的投资策略包括以下几个层面：

1、中证价值回报量化策略指数编制方案

投资策略 中证价值回报量化策略指数由中邮创业基金管
理股份有限公司定制开发，基于价值投资理念，
选取投资回报率高且估值相对较低的上市公司
股票作为样本股。

2、股票投资策略

（1）被动指数投资策略

本基金采用完全复制标的指数的方法，按照个股
在标的指数中的权重构建指数化股票投资组合，
并根据标的指数成分股及其权重的变动而进行

相应调整。当遇到标的指数成分股调整、停牌或
流动性不足等其他市场因素而无法根据指数权
重配置某成分股时，本基金将首选与该成分股行
业属性一致、相关性高的其他成分股进行替代；
若成分股中缺乏符合要求的替代品种，本基金将
在成分股之外选择行业属性一致、相关性高且基
本面优良的替代品种。

（2）股票组合调整策略

本基金所构建的指数化投资组合将根据标的指
数成分股及其权重的变动而进行相应调整。同
时，本基金还将根据法律法规中的投资比例限
制、申购赎回变动情况、成分股流动性异常、成
分股调整及配股、分红、增发等因素变化，对基
金投资组合进行适时调整，以保证基金净值增长
率与业绩比较基准间的高度正相关和跟踪误差
最小化。

3、债券投资策略

本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动
性的基础上，有效利用基金资产，提高基金资产
的投资收益。本基金将通过对宏观经济形势和宏
观经济政策分析，预测未来的利率趋势，并据此
积极调整债券组合的平均久期；通过对债券市场
收益率曲线的期限结构进行分析，预测收益率曲
线的变化趋势，制定组合的期限结构配置策略；
通过对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋
水平等因素进行分析，研究同期限的国债、央行
票据、地方政府债、金融债、次级债、企业债、
公司债、超短期融资券、短期融资券、中期票据
之间的利差和变化趋势，制定债券类属配置策
略。

4、权证投资策略

在法律法规许可时，本基金可基于谨慎原则运用
权证对基金投资组合进行管理，以控制并降低投
资组合风险，提高投资效率，降低跟踪误差，从
而更好地实现本基金的投资目标。

在进行权证投资时，基金管理人将通过对权证标
的证券基本面的研究，并结合权证定价模型寻求
其合理估值水平，根据权证的高杠杆性、有限损
失性、灵活性等特性，通过限量投资、趋势投资、
优化组合等投资策略进行权证投资。

5、股指期货投资策略

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主
要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本
基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓

位频繁调整的交易成本。

6、融资及转融通证券出借业务投资策略

本基金在参与融资、转融通证券出借业务时将根
据风险管理的原则，在法律法规允许的范围和比
例内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与
融资和转融通证券出借业务。参与融资业务时，
本基金将力争利用融资的杠杆作用，降低因申购
造成基金仓位较低带来的跟踪误差，达到有效跟
踪标的指数的目的。参与转融通证券出借业务
时，本基金将从基金持有的融券标的股票中选择
流动性好、交易活跃的股票作为转融通出借交易
对象，力争为本基金份额持有人增厚投资收益。

本基金整体业绩比较基准为：中证价值回报量化
业绩比较基准 策略指数收益率×95%＋同期银行人民币活期存
款利率（税后）×5%

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