兴全恒裕债券型证券投资基金2020年第4季度报告 
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兴全恒裕债券型证券投资基金
2020 年第 4 季度报告
2020 年 12 月 31 日
基金管理人：兴证全球基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2021 年 1 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 兴全恒裕债券
基金主代码 006985
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 3 月 12 日
报告期末基金份额总额 52,565,448.59 份
投资目标 在严格控制风险并保持基金资产流动性的前提下，追求基金资产的稳
定增值。
投资策略 1、资产配置策略
本基金为债券型基金，对债券的投资比例不低于基金资产的 80%。在
此约束下，本基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策、供求因素、
估值因素、市场行为因素等进行评估分析，对债券类资产和货币资产
等的预期收益进行动态跟踪，从而决定其配置比例。
2、债券类属资产配置
类属配置包括国债、金融债、企业债等品种之间的配置。本基金根据
各品种的流动性、收益性以及信用风险等确定各子类资产的配置权
重。类属配置主要根据各部分的利差的扩大及收窄分析，增持相对低
估、价格将上升的类属，减持相对高估、价格将下降的类属，借以取
得较高的总回报。
3、债券投资组合策略
债券投资主要采取利率策略、信用策略、杠杆策略等策略，力求在控
制各类风险的基础上获取稳定的收益。
4、资产支持证券投资策略
对于包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）
等在内的资产支持证券，本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支
持资产的构成及质量、提前偿还率等因素，研究资产支持证券的收益
和风险匹配情况，在严格控制风险的基础上选择投资对象，追求稳定
收益。
5、可转换债券投资策略
由于可转债兼具债性和股性，其投资风险和收益介于股票和债券之
间，可转债相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性
的相对价值，把握可转债的价值走向，选择相应券种，从而获取较高
投资收益。
本基金将选择公司基本面优良、具有较高上涨潜力的可转换债券进行
投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合
理价格买入并持有。本基金持有的可转换债券可以转换为股票。
6、中小企业私募债投资策略
由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易，并限制投资人数
量上限，整体流动性相对较差。同时，受到发债主体资产规模较小、
经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响，整体的信用风险相
对较高。中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中，
应采取更为谨慎的投资策略。本基金投资该类债券的核心要点是分析
和跟踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券收益率
和流动性等要素，确定最终的投资决策。
7、国债期货投资策略
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动
性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，以套期保值
为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定
性和定量分析。基金管理人构建量化分析体系，对国债期货和现货基
差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟
踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产
的长期稳定增值。
业绩比较基准 中证全债指数收益率。
风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低
于混合型基金、股票型基金。
基金管理人 兴证全球基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020 年 10 月 1 日-2020 年 12 月 31 日）
1.本期已实现收益 -19,682,286.28
2.本期利润 3,266,571.61
3.加权平均基金份额本期利润 0.0074
4.期末基金资产净值 53,101,700.10
5.期末基金份额净值 1.0102
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶……
2020 年第 4 季度报告
2020 年 12 月 31 日
基金管理人：兴证全球基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2021 年 1 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 兴全恒裕债券
基金主代码 006985
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 3 月 12 日
报告期末基金份额总额 52,565,448.59 份
投资目标 在严格控制风险并保持基金资产流动性的前提下，追求基金资产的稳
定增值。
投资策略 1、资产配置策略
本基金为债券型基金，对债券的投资比例不低于基金资产的 80%。在
此约束下，本基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策、供求因素、
估值因素、市场行为因素等进行评估分析，对债券类资产和货币资产
等的预期收益进行动态跟踪，从而决定其配置比例。
2、债券类属资产配置
类属配置包括国债、金融债、企业债等品种之间的配置。本基金根据
各品种的流动性、收益性以及信用风险等确定各子类资产的配置权
重。类属配置主要根据各部分的利差的扩大及收窄分析，增持相对低
估、价格将上升的类属，减持相对高估、价格将下降的类属，借以取
得较高的总回报。
3、债券投资组合策略
债券投资主要采取利率策略、信用策略、杠杆策略等策略，力求在控
制各类风险的基础上获取稳定的收益。
4、资产支持证券投资策略
对于包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）
等在内的资产支持证券，本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支
持资产的构成及质量、提前偿还率等因素，研究资产支持证券的收益
和风险匹配情况，在严格控制风险的基础上选择投资对象，追求稳定
收益。
5、可转换债券投资策略
由于可转债兼具债性和股性，其投资风险和收益介于股票和债券之
间，可转债相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性
的相对价值，把握可转债的价值走向，选择相应券种，从而获取较高
投资收益。
本基金将选择公司基本面优良、具有较高上涨潜力的可转换债券进行
投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合
理价格买入并持有。本基金持有的可转换债券可以转换为股票。
6、中小企业私募债投资策略
由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易，并限制投资人数
量上限，整体流动性相对较差。同时，受到发债主体资产规模较小、
经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响，整体的信用风险相
对较高。中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中，
应采取更为谨慎的投资策略。本基金投资该类债券的核心要点是分析
和跟踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券收益率
和流动性等要素，确定最终的投资决策。
7、国债期货投资策略
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动
性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，以套期保值
为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定
性和定量分析。基金管理人构建量化分析体系，对国债期货和现货基
差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟
踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产
的长期稳定增值。
业绩比较基准 中证全债指数收益率。
风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低
于混合型基金、股票型基金。
基金管理人 兴证全球基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020 年 10 月 1 日-2020 年 12 月 31 日）
1.本期已实现收益 -19,682,286.28
2.本期利润 3,266,571.61
3.加权平均基金份额本期利润 0.0074
4.期末基金资产净值 53,101,700.10
5.期末基金份额净值 1.0102
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶……
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