1 展望2025年债券市场。

小水介绍了当前十年期国债收益率下行至1.6%以下，市场机构可能考虑止盈，债市上涨空间有限他指出，流动性宽松政策将为债市提供支撑，但明年经济数据仍存在不确定性，投资者需做好收益不及预期的准备。

2 债券市场面临下行风险。

小水分析了2024年债券市场的宏观环境，指出房地产市场的企稳修复是影响利率的重要因素。他认为，在政策全面发力的背景下，房地产周期可能从负循环转向正循环。此外，小水提到，在衰退向复苏的轮动过程中，货币政策滞后于经济周期，可能带来短暂的股债行情窗口期，转债值得关注。

3 中国央行积极货币政策影响债券市场。

小水介绍了今年以来中国央行采取的积极货币政策，通过降准降息维持市场资金稳定，推动通胀改善。债券市场波动明显，十年期国债收益率从2.56降至1.6，30年期从2.84降至1.9。一季度央行超预期降准降息，推动债券收益率曲线陡峭化下行。二季度监管机构提示利率风险，央行采取措施稳定债市收益率。三季度政策发布引发债市波动，央行降息后债券收益率再次下行。

4 四季度政策密集期，债券市场波动。

小水分析了四季度政策密集期对债券市场的影响，指出9月末权益市场反弹后债券收益率上行，随后股市回调，债券收益率震荡。12月政治局会议后，市场对货币政策预期增强，债券收益率下行。2025年，国内货币政策预计保持宽松，债券市场可能面临供给扰动。信用债市场在2024年前三季度收益率下行，8月后受财政政策影响出现调整，10月中旬后逐步修复。

5 信用利差与债市投资机会。

小水介绍了信用利差的概念及其影响因素，指出24年信用债市场供需矛盾导致资产荒，信用利差被压缩至历史低位25年债市预计呈现震荡市特征，利率债和国债配置机会值得关注，转债市场存在股债联动机会。

6 转债投资策略与二级债基介绍。

小水介绍了转债在权益市场表现好时的投资机会，以及二级债基的股债兼备特点转债在市场不确定时具有债券保底特性，而二级债基通过多元配置，兼顾股债投资机遇，适合求稳求进的投资者。

7 利率债与信用债的选择分析。

小水介绍了利率债和信用债的差异，包括发行主体、信用风险和收益特征利率债由政府发行，信用风险低，收益稳定但受市场利率影响大；信用债由企业发行，信用风险较高，收益通常更高久期是影响债券价格对利率变动敏感度的关键因素，久期越长，价格波动越大短债因久期短，对利率变动敏感度低，收益波动小，适合追求稳定收益的投资者。

8 短债基金适合稳健投资者。

小水介绍了短债基金的特点，指出其适合追求稳健收益、风险承受能力较低的投资者。他提到当前债券收益率处于低位，明年下行空间有限，预期收益可能不高。最后，小水进行了抽奖活动并结束了直播。

9 长信基金推荐投资类书籍。

李毅、卢成义和唐梦轩分别分享了他们的阅读体验和推荐书籍。李毅强调了读书对建立行业分析框架的重要性，卢成义推荐了《为什么伟大不能被计划》，并讨论了创新和探索的重要性。唐梦轩则分享了查理芒格的投资理念，强调了在竞争激烈的市场中抓住大机会的重要性。

10 抓住大机会，降低预期。

查理芒格强调，投资成功的关键在于识别并抓住少数大机会，同时降低预期，专注于努力过程。他建议投资者应保持耐心，积极寻找高概率机会，并在机会出现时果断行动。此外，芒格的投资哲学也强调行业选择、公司管理和治理的重要性，以及长期持有优质公司的策略。

11 长信基金分享投资书籍与理念。

卢成义和唐梦轩分享了投资书籍和理念。卢成义推荐了《为什么伟大不能被计划》，强调伟大成就源于偶然试错和新奇性探索。唐梦轩分享了查理芒格的股东会讲话实录，强调在有鱼的地方钓鱼、抓住少数大机会和降低预期的重要性。