太平恒安三个月定期开放债券型证券投资
基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：太平基金管理有限公司

基金托管人：江苏银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 15 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 太平恒安三个月定开债

基金主代码 007545

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 6 月 27 日

报告期末基金份额总额 955,835,377.57 份

投资目标 在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，追求基金资产
的长期稳健增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

投资策略 本基金将综合运用多种债券投资策略，实现组合增值，在有效控制风
险的基础上，力求取得超越基金业绩比较基准的收益。

1、资产配置策略

在资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势、经济周期所处阶
段、利率曲线变化趋势和信用利差变化趋势的重点分析，比较未来一
定时间内不同债券品种和债券市场的相对预期收益率，在基金规定的
投资比例范围内对不同久期、信用特征的券种，及债券与现金类资产
之间进行动态调整。

2、久期策略

本基金将主要采取久期策略，通过自上而下的组合久期管理策
略，以实现对组合利率风险的有效控制。为控制风险，本基金采用以
“目标久期”为中心的资产配置方式。目标久期的设定划分为两个层
次：战略性配置和战术性配置。“目标久期”的战略性配置由投资决
策委员会确定，主要根据对宏观经济和资本市场的预测分析决定组合
的目标久期。“目标久期”的战术性配置由基金经理根据市场短期因
素的影响在战略性配置预先设定的范围内进行调整。如果预期利率下
降，本基金将增加组合的久期，直至接近目标久期上限，以较多地获

得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本基金将缩
短组合的久期，直至目标久期下限，以减小债券价格下降带来的风险。
3、收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一，本基金
将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率曲
线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进
行动态调整。

4、骑乘策略

本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过
对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲
线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余
期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，
从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一
策略也能够提供更多的安全边际。

5、息差策略

本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所
获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。

6、债券选择策略

根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结
合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价
值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。

7、资产支持证券投资策略

本基金投资资产支持证券将采取自上而下和自下而上相结
合的投资策略。自上而下投资策略指本基金在平均久期配置策略与期
限结构配置策略基础上，运用数量化或定性分析方法对资产支持证券
的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行
分析，对收益率走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指
本公司运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度
量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。

业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，其风险和预期收益水平低于股票型基金、混合
型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 太平基金管理有限公司

基金托管人 江苏银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 10 月 1 日-2020 年 12 月 31 日）

1.本期已实现收益 9,638,488.01

2.本期利润 14,937,060.89

3.加权平均基金份额本期利润 0.0156

4.期末基金资产净值 1,013,395,234.98

5.期末基金份额净值 1.0602

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价……