中信保诚嘉丰一年定期开放债券型发起式证券投资基金

2020 年第四季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：中信保诚基金管理有限公司

基金托管人：杭州银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 01 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 21 日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 中信保诚嘉丰一年定开纯债

基金主代码 009081

基金运作方式 契约型定期开放式

基金合同生效日 2020 年 03 月 13 日

报告期末基金份额总额 1,009,999,000.00 份

投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为基金
份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。

1、资产配置策略

本基金投资组合中债券、现金各自的长期均衡比重，依照本基
金的特征和风险偏好而确定。本基金定位为债券型基金，其资
产配置以债券为主，并不因市场的中短期变化而改变。在不同
的市场条件下，本基金将综合考虑宏观环境、市场估值水平、
风险水平以及市场情绪，在一定的范围内对资产配置调整，以
降低系统性风险对基金收益的影响。

2、债券投资策略

（1）类属资产配置策略

投资策略 在整体资产配置的基础上，本基金将通过考量不同类型固定
收益品种的信用风险、市场风险、流动性风险、税收等因素，
研究各投资品种的利差及其变化趋势，制定债券类属资产配
置策略，以获取债券类属之间利差变化所带来的潜在收益。
（2）普通债券投资策略

对于普通债券，本基金将在严格控制目标久期及保证基金资
产流动性的前提下，采用目标久期控制、期限结构配置、信用
利差策略、相对价值配置、回购放大策略等策略进行主动投
资。

1）目标久期控制

本基金首先建立包含消费物价指数、固定资产投资、工业品价
格指数、货币供应量等众多宏观经济变量的回归模型。通过回
归分析建立宏观经济指标与不同种类债券收益率之间的数量
关系，在此基础上结合当前市场状况，预测未来市场利率及不
同期限债券收益率走势变化，确定目标久期。当预测未来市场
利率将上升时，降低组合久期；当预测未来利率下降时，增加
组合久期。

2）期限结构配置

在确定债券组合的久期之后，本基金将采用收益率曲线分析
策略，自上而下进行期限结构配置。具体来说，本基金将通过
对央行政策、经济增长率、通货膨胀率等众多因素的分析来预
测收益率曲线形状的可能变化，从而通过子弹型、哑铃型、梯
形等配置方法，确定在短、中、长期债券的投资比例。

3）信用利差策略

一般来说，信用债券的收益率主要由基准收益率与反应信用
债券信用水平的信用利差组成。本基金将从宏观经济环境与
信用债市场供需状况两个方面对市场信用利差进行分析。首
先，对于宏观经济环境，当宏观经济向好时，企业盈利能力
好，资金充裕，市场整体信用利差将可能收窄；当宏观经济恶
化时，企业盈利能力差，资金紧缺，市场整体信用利差将可能
扩大。其次，对于信用债市场供求，本基金将从市场容量、信
用债结构及流动性等几方面进行分析。

4）相对价值投资策略

本基金将对市场上同类债券的收益率、久期、信用度、流动性
等指标进行比较，寻找其他指标相同而某一指标相对更具有
投资价值的债券，并进行投资。

5）回购放大策略

本基金将在控制杠杆风险的前提下，适当地通过回购融资来
提高资金利用率，以增强组合收益。

3、资产支持证券的投资策略

本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成和质
量等因素，研究资产支持证券的收益和风险匹配情况。采用数
量化的定价模型来跟踪债券的价格走势，在严格控制投资风
险的基础上选择合适的投资对象以获得稳定收益。

4、证券公司短期公司债券投资策略

本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调
研分析，结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营
稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的
综合评估结果，选取具有价格优势和套利机会的优质信用债
券进行投资。

5、开放期投资安排

在开放期内，本基金将主要采用流动性管理策略进行基金投
资管理。基金管理人将采取各种有效管理措施，保障基金运作
安排，防范流动性风险，满足开放期流动性的需求。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管
理人与基金托管人书面协商一致并在履行适当程序后，可以
将其纳入投资范围，本基金可以相应调整和更新相关投资策
略，并在招募说明书更新或相关公告中公告。

业绩比较基准 中债综合财富（总值）指数收益率

风险收益特征 本基金属于债券型证券投资基金，其预期风险收益水平低于
股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 中信保诚基金管理有限公司

基金托管人 杭州银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 ……