太平恒泽63个月定期开放债券型证券投资
基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：太平基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 18 日日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 太平恒泽 63 个月定开

基金主代码 009533

基金运作方式 契约型、定期开放式

基金合同生效日 2020 年 8 月 7 日

报告期末基金份额总额 8,000,016,404.20 份

投资目标 本基金封闭期内采取买入持有到期投资策略，投资于剩余期限
（或回售期限）不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具，力求基金
资产的稳健增值。

投资策略 1、封闭期投资策略

（1）封闭期配置策略

本基金以封闭期为周期进行投资运作。为力争基金资产在开放前可完
全变现，本基金在封闭期内采用买入并持有到期投资策略，所投金融
资产以收取合同现金流量为目的并持有到期，所投资产到期日（或回
售日）不得晚于封闭运作期到期日。本基金投资含回售权的债券时，
应在投资该债券前，确定行使回售权或持有至到期的时间；债券到期
日晚于封闭运作期到期日的，基金管理人应当行使回售权而不得持有
至到期日。

基金管理人可以基于持有人利益优先原则，在不违反《企业会计准则》
的前提下，对尚未到期的固定收益类品种进行处置、变现。

（2）信用债投资策略

本基金由于封闭期内采用买入持有到期投资策略，因此，个券精选是
本基金投资策略的重要组成部分。信用债券相对央票、国债等利率产
品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源。本基金将在太平基
金内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，根据对宏观

经济形势、发行人公司所在行业状况、以及公司自身在行业内的竞争
力、公司财务状况和现金流状况、公司治理等信息，进一步结合债券
发行具体条款对债券进行分析，评估信用风险溢价，发掘具备相对价
值的个券。

为控制本基金的信用风险，本基金将定期或不定期对所投债券的信用
资质和发行人的偿付能力进行评估。对于存在信用风险隐患的发行人
所发行的债券，及时制定风险处置预案。封闭期内，如本基金持有债
券的信用风险显著增加时，为减少信用损失，本基金有权对该债券进
行处置、变现。

（3）放大策略

本基金将在考虑债券投资的风险收益情况，以及回购成本等因素的情
况下，在风险可控以及法律法规允许的范围内，通过债券回购，放大
杠杆进行投资操作。

为控制风险，本基金的杠杆比例在每个封闭期内原则上保持不变，但
是在回购利率过高、流动性不足、或者市场状况不宜采用放大策略等
情况下，基金管理人可以调整杠杆比例或者不进行杠杆放大。

（4）资产支持证券投资策略

资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本
基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面分析和数
量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基
金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低
流动性风险。

（5）封闭期现金管理策略

在每个封闭期内完成组合的构建之前，本基金将根据届时的市
场环境对组合的现金头寸进行管理，选择到期日（或回售日）在建仓
期之内的债券、回购、银行存款、同业存单、货币市场工具等进行投
资，并采用买入持有到期投资策略。

由于在建仓期本基金的投资难以做到与封闭期剩余期限完美匹配，因
此可能存在持有的部分投资品种在封闭期结束前到期兑付本息的情
形。另一方面，本基金持有的部分投资品种的付息也将增加基金的现
金头寸。对于现金头寸，本基金将根据届时的市场环境和封闭期剩余
期限，选择到期日（或回售日）在封闭期结束之前的债券、回购、银
行存款、同业存单、货币市场工具等进行投资或进行基金现金分红。
2、开放期投资策略

开放期内，基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断
变化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性，以应付当时市
场条件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险，做好流动性管理。

业绩比较基准 在每个封闭期，本基金的业绩比较基准为该封闭期起始日公布的三年
定期存款利率（税后）+1%。

三年定期存款利率采用每个封闭期起始日中国人民银行公布的金融
机构人民币三年存款基准利率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率低于
股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 太平基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

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