公告日期：2022-08-19

关于国泰君安东久新经济产业园封闭式基础设施证券投资基金上市及国君资管东久新经济产业园基础设施资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请受理反馈意见
20220812R0004
上海国泰君安证券资产管理有限公司：根据《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行）》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs)业务办法（试行）》《上海证券交易所资产证券化业务指引》等有关法律法规及有关规章的规定，上海证券交易所（以下简称本所)对你公司提交的基金上市及资产支持证券挂牌转让申请进行了审查，并形成如下反馈意见：一、主要反馈问题(一）关于基础设施项目估值。根据申报材料，基础设施项目出租率为98%，收缴率为100%，2023年至2025年增长率为5%或4%，2027年至2030年增长率为4%或3.5%，2031年及以后为3%或3.5%。1.请基金管理人结合项目运营模式、经营情况、行业政策、经营环境、历史出租率、可比竞品出租率、租金与市场价差异、租户类型及所处生命周期等充分论证出租率水平、租金增长率水平等核心假设参数的合理性，并进行详细信息披露和充分风险揭示；2.请基金管理人结合历史收缴率情况，及现有租户结构、租户经营状况，对目前评估报告所采用的收缴率是否合理审慎发表明确意见，并进一步完善租户欠缴租金的应对处置安排。(二）关于原始权益人股东情况。根据申报材料，东久工业由东久工业地产(开曼）投资控股有限公司（以下简称东久开曼）在英属维京群岛出资设立，DNE间接持有东久开曼100%股权。1.请基金管理人穿透核查东久开曼股东出资来源，并对股权结构是否清晰、是否存在委托持股、资金来源是否符合相关法律法规发表明确意见；2.请基金管理人补充披露境外股权架构搭建原因及过程，并对搭建过程中涉及的跨境投资、外汇登记、税收等方面的合规性发表明确意见；3.请基金管理人及律师对项目公司业务是否符合外商投资相关管理规定发表明确意见；4.请管理人结合DNE主要股东的履历和情况，对后续稳定运营发表明确意见。二、其他反馈问题（一）关于基金费用安排。请基金管理人结合运营成本，对基金管理人、运营管理机构费用收取水平及分配的合理性发表明确意见。(二）关于同业竞争安排。根据公开信息，基金管理人后续拟管理同类项目，请基金管理人补充披露在同类项目的运营管理、扩募安排、决策机制等方面的利益冲突防范机制。（三）关于新冠疫情影响。请基金管理人充分评估新冠疫情对项目未来经营的影响，并制定有效应对措施，切实保障投资者利益，并进行详细信息披露与充分风险揭示。......

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