中邮核心优选混合型证券投资基金
2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 01 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮核心优选混合

交易代码 590001

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2006 年 9 月 28 日

报告期末基金份额总额 1,361,114,047.43 份

以 “核心”与“优选”相结合为投资策略主线，在充分控制风险的
投资目标 前提下分享中国经济成长带来的收益，进而实现基金资产的长期稳定
增值。

本基金在投资策略上充分体现“核心”与“优选”相结合的主线。

1、资产配置策略

本基金在构建和管理投资组合的过程中，主要采取“自上而下”为主
的投资方法，研究员着重在行业内通过分析上下游产业链景气状况的
不同、供需情况、传导机制的变化，选择基本面良好的优势企业或估
值偏低的股票。本基金采用战略资产配置为主、战术资产配置为辅的
配置策略：中长期（一年以上）采用战略资产配置，短期内采用战术
投资策略 资产配置。

2、股票投资策略

（1）行业配置策略

本基金着眼于全球视野，遵循从全球到国内的分析思路，从对全球产
业周期运行的大环境分析作为行业研究的出发点，结合国内宏观经
济、产业政策、货币金融政策等经济环境的分析，判别国内各行业产
业链传导的内在机制，从中找出处于景气中的行业。

（2）公司核心竞争优势评价

本基金主要投资于治理结构良好，具有核心竞争优势的企业。

3、债券投资策略

久期管理

本基金在综合分析中国宏观经济、财政金融政策和市场状况的基础
上，对未来市场利率变化趋势作出预测。当预期利率上升时，本基金
将适度降低组合久期；当预期利率下降时，本基金将适度提高组合久
期，在有效控制风险基础上，提高组合整体的收益水平。

期限结构配置

本基金将在确定组合久期后，结合收益率曲线变化的预测，进行期限
结构的配置。主要的方式有：梯形组合、哑铃组合、子弹组合。

确定类属配置

本基金在充分考虑不同类型债券流动性、税收、以及信用风险等因素
基础上，进行类属的配置，优化组合收益。

个债选择

本基金在综合考虑上述配置原则基础上，通过对个体券种的价值分
析，重点考察各券种的收益率、流动性、信用等级，选择相应的最优
投资对象。并将根据未来市场的预期变化，持续运用上述策略对债券
组合进行动态调整。

4、权证投资策略

本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值
的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定
其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。

业绩比较基准 整体业绩比较基准=沪深 300 指数×80%＋中国债券总指数×20%。

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币
市场基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种。

基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 10 月 1 日 － 2020 年 12 月 31 日 ）

1.本期已实现收益 184,348,830.57

2.本期利润 430,800,378.56

3.加权平均基金份额本期利润 0.3032

4.期末基金资产净值 2,692,319,429.78

5.期末基金份额净值 1.9780

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 18.41% 1.27% 11.15% 0.79% 7.26% 0.48%

过去六个月 27.56% 1.35% 19.99% 1.07% 7.57% 0.28%

过去一年 51.12% 1.52% 22.51% 1.14% 28.61% 0.38%

过去三年 53.07% 1.40% 28.38% 1.07% 24.69% 0.33%

过去五年 16.44% 1.41% 37.24% 0.99% ……