光大阳光混合型集合资产管理计划
2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：上海光大证券资产管理有限公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 22 日

§1 重要提示

集合计划管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

集合计划托管人中国光大银行股份有限公司根据本集合计划合同规定，于 2021 年 1 月 21 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合计划资产，但不保证集合计划一定盈利，也不保证最低收益。投资需谨慎，敬请投资者注意投资风险。投资者欲了解本集合计划的详细情况，请于投资集合计划前认真阅读集合计划的产品合同、更新的招募说明书等法律文件以及相关业务公告。敬请投资者关注适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买风险等级相匹配的产品。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 光大阳光混合

基金主代码 860001

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020-06-23

报告期末基金份额总额 362,389,008.83 份

投资目标 在控制和分散投资组合风险的前提下，实现组合资产长
期稳健增值。

投资策略 （一）资产配置策略

本集合计划通过定性与定量研究相结合的方法，确定投
资组合中权益类资产和固定收益类资产的配置比例。本
集合计划通过动态跟踪海内外主要经济体的 GDP、CPI、
利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动
性、投资者心态等市场指标，确定未来市场变动趋势。
本集合计划通过全面评估上述各种关键指标的变动趋

势，对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预
测。根据上述定性和定量指标的分析结果，运用资产配
置优化模型，在目标收益条件下，追求风险最小化目标，
最终确定大类资产投资权重，实现资产合理配置。

（二）权益类品种的投资策略

1、行业配置策略

本集合计划以投资符合中国产业转型升级方向的新兴

成长行业为主，比如由人口老龄化驱动的医疗行业、符合消费升级方向的消费品行业、技术创新驱动的科技行业等；同时把传统行业的价值策略作为辅助策略。通过分析跟踪各行业整体的收入增速、利润增速、毛利率变动幅度、ROIC 变动情况等，依此来判断各行业的景气度，再根据行业整体的估值情况、市场的预期、目前机构配置的比例来综合考虑各行业在组合中的配置比例。
2、股票投资策略
（1）股票组合的构建
本集合计划首先通过行业发展前景及竞争格局考察、公司竞争力分析、公司可持续成长潜力评估及投资吸引力评估等四个层面的综合比较初步筛选出投资备选股票。然后，以全球市场为参照，通过对经济发展阶段、行业发展阶段和前景、公司综合竞争能力的逐层分解，形成对公司的相对估值判断。最后，由研究员通过调研、财务分析及量化估值等方法，筛选出质地优良、盈利持续增长、估值具备吸引力和市场预期持续改善的公司构建股票投资组合。
（2）港股通股票投资策略
本集合计划将通过内地与香港股票市场交易互联互通
机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本集合计划将关注在港股市场上市、具有行业代表性和核心竞争力的优质公司，关注港股市场在行业结构、估值、AH 股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。
（三）固定收益类品种投资策略
在债券投资方面，本计划可投资于国债、金融债、企业债和可转换债券等债券品种。本计划将根据对利率走势的预测、债券等级、债券的期限结构、风险结构、不同品种流动性的高低等因素，构造债券组合。
（四）资产支持证券投资策略
本集合计划将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
（五）衍生品投资策略
1、股指期货投资策略
管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本集合计划的投资目标。本集合计划在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。2、国债期货的投资策略
本集合计划投资国债期货以套期保值为目的，以回避市

场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的
多头价值相对应。管理人通过动态管理国债期货合约数
量，以获取相应债券组合的超额收益。

业绩比较基准 本集合计划的业绩比较基准为：中证 800 指数收益率×
60%＋中债综合指数收益率×20%+中证港股通综合指数
(人民币)收益率×20%。

风险收益特征 本集合计划为混合型集合计划，其预期风险和预期收益
高于债券型基金、债券型集合计划、货币市场基金和货
币型集合资产管理计划，低于股票型基金和股票型集合
计划。

本集合计划可通过内地与香港股票市场交易互联互通

机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投
资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本集
合计划还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、
以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资

的风险等特有风险。

基金管理人 上海光大证券资产管理有限公司

基金托管人 中国光大银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 光大阳光混合 A 光大阳光混合 B 光大阳光混合 C

下属分级基金的交易代码 860001 860036 860037

报告期末下属分级基金的份额总额 361,338,293.08 份 1,017,045.46 份 33,670.29 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 ……