公告日期：2017-03-24

建银国际-国策主导基金简体中文版2015年度报告
建银国际国策主导基金
报告与财务报表
截至
2015 月 12 月 31 日止年度
建银国际国策主导基金
目录 页码
基金管理人报告 1
受托人报告 2
独立审计员报告 3 - 4
财务状况表 5
综合损益表 6
单位持有人应占净资产变动表 7
现金流量表 8
财务报表附注 9 - 22
投资组合明细表 23
投资组合变动表 24 - 27
绩效记录 28
管理 29
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建银国际国策主导基金
基金管理人报告
市场回顾
2015年上半年，受资金大量涌入和中国国内的扩张性货币政策影响，香港股市和A股市场双双飙升。然而在
六月，港股和A股市场却经历了一次恐慌性抛售，这主要是由于中国证监会对不受监管的保证金融资进行调
查以及A股市场开始去杠杆化所引起的。随后，中国当局紧急采取大量强力的救市举措。然而，由于投资者
信心疲软，以及对8月11日人民币汇率制度市场化改革后中国经济增长放缓和人民币贬值的担忧，市场持续
崩盘直到年末。此外，商品价格下跌以及美国利率首次上调时间的不确定性也给市场带来很大压力。
然而在市场反弹期间，本基金通过对政策受益者进行投资而获得了可观回报。随后，本基金在市场大幅调
整后，重新调整了投资组合，卖出浮动较大的中小型股票，转向投资具有一定抗跌能力的中型市场领头股
和蓝筹股。因此，相对于香港恒生指数-3.87%和恒生国企指数-16.82%的负收益，本基金于 2015 年表现要
优于市场，并且达到了 5.89%的正收益。
经济回顾
2015 年，中国 GDP 增速放缓至 6.9%，主要是由于固定资产投资以及出口额的下降。在政策方面，中国人
民银行将基准利率下调 125 个基点，将存款准备金率总共下调 250 个基点，并且放开了存款利率上限。更
重要的是，国际货币基金组织批准将人民币纳入“特别提款权篮子”，从 2016 年 10 月 1 日起生效。这是人民
币走向国际化道路上的一个重要里程碑。另一方面，财政部批准了 3.2 万亿元的全年配额，使地方政府用新
债券取代现有债务，以节省数十亿元债务利息。在海外市场，美联储最终宣布在 12 月提高联邦基金利率 25
个基点，同时，这也标志着加息周期的开始。此外，欧洲中央银行正式启动其大规模量化宽松政策，从
2015 年 3 月起每月购买 600 亿欧元的资产，并将计划延长至 2017 年 3 月，之后将扩大范围。
市场前景和投资策略
展望未来，鉴于市场估值较低，我们对中国股市持谨慎乐观的态度。此外，习近平主席承诺，未来五年中
国的年经济增长率应不低于 6.5％，以实现 2020 年国内生产总值和人均收入比 2010 年上升一倍的目标。
中央经济工作会议列举出 2016 年的五大经济任务，即去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板。同时还
强调要推行供给侧结构性改革，明确提出要逐步降低税收和提高财政赤字比例。人们普遍预测中国将在
2016 年继续降息和下调存款准备金率来保持稳定的经济增长。因此，本基金将继续关注政策受益者，为投
资者提供良好的中长期投资回报。
）
）谨代表
）建银国际资产
）管理有限公司
）
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建银国际——国策主导基金（以下称“本基金”）
受托人报告
我们谨此确认，我们认为在截至 2015 年 12 月 31 日止的年度内，本基金在所有重大方面均已按照于 2009
年 1 月 12 日订立并经修订的信托契书中的规定进行管理。
） ）
）谨代表
） 汇丰机构信托服务
）（亚洲）有限公司
） ）
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独立审计员报告
致建银国际国策主导基金（ “本基金”）基金份额持有人
财务报表报告
我们已经审核载于 5 至 22 页的本基金的财务报表，其中包括截至 2015 年 12 月 31 日的财务状况
表、截至该日止年度的综合收益表、基金份额持有人的净资产变动表、现金流量表，以及重要会
计政策摘要和其他说明信息。
管理人员对财务报表的责任
本基金的受托人和管理人（ “管理人员”）负责按照国际财务报告准则编制能真实、公允地反映公
司状况的财务报表，负责确保根据 2009 年 1 月 12 日订立并经修订的信托契书（ “信托契书”）中
的相关信息披露条文以及香港证券及期货事务监察委员会发布的《单位信托及互惠基金守则》
（ “香港证监会守则”）附录 E 来妥善编制财务报表，并负责管理人员认为编制财务报表所需的内
部控制，以避免财务报表出现由于欺诈或者错误导致的重大错报。
审计员的责任
我们的责任是根据审计结果对这些财务报表发表意见。我们遵循国际审计准则进行审计。……
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