公告日期：2020-04-30

惠理高息股票基金2019年半年度报告
惠 理 高 息 股 票 基 金
2019半年度报告
截至二零一九年六月三十日止六个月惠理基金管理香港有限公司
香港中环皇后大道中九十九号
中环中心四十三楼
电话： (852) 2880 9263 传真： (852) 2565 7975
电邮： vpl@vp.com.hk
网址： www.valuepartners-group.com
本半年度报告的中、 英文内容如有任何不一致，概以英文版本为准。本报告并不构成对任何基金份额的要约
销售或购买的邀请。投资者在作出投资决定前，请参阅有关基金的基金说明书，并参考基金最新的半年度及
年度报告作为补充资料。惠理高息股票基金
（香港单位信托基金）
半年度报告2019
1 截至二零一九年六月三十日止六个月
目录
页数
一般数据 2-3
基金管理人报告 4-11
财务状况表（未经审计） 12-13
投资组合（未经审计） 14-20
所持投资组合变动表（未经审计） 21
分派予份额持有人（未经审计） 22惠理高息股票基金
（香港单位信托基金）
半年度报告2019
截至二零一九年六月三十日止六个月 2
一般数据
基金管理人
惠理基金管理香港有限公司
香港
中环皇后大道中九十九号
中环中心四十三楼
基金管理人董事
拿督斯里谢清海
苏俊祺先生
何民基先生
受托人、 基金登记机构、 行政管理人及
保管人
汇丰机构信托服务（亚洲）有限公司
香港
中环皇后大道中一号
法律顾问
的近律师行
香港
中环遮打道十八号
历山大厦五楼
审计师
罗兵咸永道会计师事务所
香港
中环遮打道十号
太子大厦二十二楼
查询详情：
惠理基金管理香港有限公司
香港
中环皇后大道中九十九号
中环中心四十三楼
投资者热线 ： (852) 2143 0688
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（香港单位信托基金）
半年度报告2019
3 截至二零一九年六月三十日止六个月
一般数据（续）
近期奖项及成就
公司奖项
二零一八年 • I&M 专业投资大奖 2018
离岸中国股票基金（10 年）
－投资洞见与委托
• AM730、亚洲公关有限公司及路讯通杰出上市公司大奖 2018
惠理集团有限公司－杰出上市公司大奖（主板组别）
－AM730、亚洲公关有限公司及路讯通
• 2018 年福布斯“亚太区最佳企业”
惠理集团获选为 200 家亚太区最佳上市企业之一
（年度收益达五百万美元至十亿美元）
－Forbes Asia
• 2018 金翼奖
惠理－最具成长港股通公司
－证券时报
• 上市公司卓越大奖 2018
上市公司卓越大奖（主板组别）
－信报财经新闻
• 2018《指标》年度基金大奖（香港）
亚洲（日本除外）股票基金公司：同级最佳奖
－指标杂志
• 2018《指标》年度基金大奖（香港）
大中华股票基金公司：杰出表现奖
－指标杂志惠理高息股票基金
（香港单位信托基金）
半年度报告2019
截至二零一九年六月三十日止六个月 4
基金管理人报告
亚洲（日本除外） 股票市场经历了过山车式的上半年， MSCI 亚洲（日本除外） 指数期内上涨 10.7%。
同时，本基金大涨 10.8%。
2019 年伊始，围绕中美贸易谈判的乐观氛围改善了市场情绪，令市场自 2018 年的抛售强劲反弹。市场在
2019 年初期对中美达成贸易协议的预期较高，因为双方暗示谈判进展顺利，且在原定的 3 月 1 日最后期限之
后，仍继续谈判。中美随后公布了好于预期的宏观经济数据，进一步助长市场乐观情绪。
具体来看，中国众多关键的第一季宏观经济指标都超出市场预期，包括社会融资总量强劲上扬及制造业采购
经理指数在 3 月站上关键的 50 水平 1。这些都初步显示中国愿意提供高度的宽松政策来刺激经济增长。
贸易战升级
然而 5 月初贸易战突然升级，严重地影响了投资者情绪。美国向价值 2,000 亿美元 2 的中国进口货物加征额
外关税的决定让投资者感到失望，并逆转了先前市场憧憬贸易协议即将达成的乐观情绪。同时美国对中国科
技巨头华为科技的审视进一步令市场下跌。
直到 6 月底中美元首在大阪举行双边会晤之前，市场情绪才得以舒缓。两国元首同意贸易战休战及继续贸易
谈判。但由于两国皆采取较为强硬的态度并表现得较不愿意妥协，市场将可能因贸易协议的进程反复而持续
波动。贸易威胁持续成为市场皆知的风险，并将在 2019 年余下时间……
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