【铜】美元指数再度来到100上方，目前看已经突破了，后期美元还有上涨空间，将对有色金属有所压制。假期期间，巴拿马科布雷铜矿最终环境审计报告发布，总体合规率达到88%，巴拿马环境部表示并没有原则性对环境造成破坏，后期还有听证会，目前来看巴拿马科布雷铜矿重启概率较高，预计将对铜中期利空，但预计尚不足以完全扭转市场预期，即使重启价格在98000-100000仍有支撑。基本面，铜矿端，现货TC大幅下跌，矿端依然偏紧；冶炼端，国内产量维持高位，霍尔木兹海峡重新开通，全球硫磺和硫酸供给收紧缓解。需求端，分化明显，数据中心耗铜维持高增速，但比重仍偏低，对铜整体需求提振幅度有限，其他传统领域耗铜缺乏亮点。月底，美国商务部将提交铜调查报告，将决定是否对精炼铜加征关税。

　　【铝】供给端，截止6月18日，国内周度产量为86.94万吨，维持高位；5月国内电解铝产量为386.92万吨，去年同期为374.24万吨，同比增3.3%；运行产能达到4521.26万吨，环比持续增加；电解铝产能利用率达到98.12%，去年同期为96.99%，持续上升。电解铝生产平均现金成本和完全成本分别为14255元/吨和15725元/吨，利润达到8581元/吨。需求端，周度出库量为17.6万吨，处于近年同期高位，去年同期为14.8万吨；4月国内电解铝表观消费量为426.3万吨，去年同期为422.4万吨，同比仅增0.9%；5月未锻轧铝及铝材出口量为63.2万吨，仅低于2022年的67.7万吨。进出口方面，5月原铝进口量为20.8万吨，出口为2.2万吨，随着出口利润好转，出口量创近几个月新高。库存方面，电解铝社会库存为124.7万吨，环比下降0.9万吨，同比高位；厂内库存5万吨，同比小幅下降0.2万吨；伦铝库存为315300吨，持续下降；上期所仓单为486239吨，环比下降，同比高位。

　　【锡】供应端，锡矿短周期内依然偏紧，但锡矿加工费继续上调，今年以来累计上升近6000元/吨，缅甸锡矿复产仍在进行时，其产量仍有进一步增加空间；冶炼端，云南江西两省精炼锡冶炼企业开工率本周小幅回落，同比处于近年最高水平；后期除了关注缅甸和刚果金外，需重点关注印尼政策，涵盖锡矿RKAB配额和锡锭出口关税，可能给市场带来较大扰动。需求端，5月锡焊料开工率为74.2%，环比下降0.7%，但高于去年同期的72.4%，半导体需求仍提振锡焊料需求；全球4月半导体销售额增速进一步上升，达到93.89%，增速较上个月扩大14.69%；5月我国半导体产量同比增35%，今年以来维持两位数增速；电子焊料需求进入淡季，叠加汽车、家电和光伏产销同比下滑，整体需求欠佳，缺乏强力拉动。前期被抑制的刚需采购需求继续释放，锡锭社会库存下降502吨至10190吨：海外方面，LME库存周环比增加120吨至8970吨，仍为近年来最高水平。

　　【碳酸锂】周一碳酸锂主力2609合约下跌2.38%，最新结算价156000元/吨，加权合约减仓3028手，总持仓60.25万手。SMM报价电池级碳酸锂157000元/吨（环比下跌10250元），期现基差3600元/吨，基差走强。锂矿方面，澳洲锂辉石CIF最新报价2260美元/吨（环比下跌190美元）。外购锂云母生产利润5542元/吨，外购锂辉石生产利润-4547元/吨。六七月预计维持去库格局，下方需求支撑较强，价格下跌后现货成交好转，但下游整体保持刚需采购的节奏，不构成明确的向上驱动。近期基差走强利于仓单去化，7月仓单集中注销仍给现货市场带来压力。关注下方需求支撑，区间操作。

　　【工业硅】周一工业硅主力2609合约下跌0.29%，最新结算价8485元/吨，加权合约持仓量39.65万手，增仓13521手。华东通氧553#报价9150元/吨（环比持平），现货升水60元/吨，基差走强。北方开工持续低迷，西南丰水期复产开启，但总体开工率仍然偏低，工业硅贴近成本定价，跟随焦煤节奏呈区间行情。需求疲弱，下游多晶硅和铝合金开工均处于低位，有机硅反内卷持续，行业控产落地较好。预计围绕成本支撑博弈，呈区间震荡行情。

　　【多晶硅】周一多晶硅主力2609合约上涨0.21%，最新结算价35980元/吨，加权合约持仓16.64万手，增仓2264手。钢联最新N型复投料报价33500元/吨（环比持平），N型硅片报价0.87元/片（环比下降0.01元），单晶Topcon电池片(G12)报价0.313元/瓦（环比持平），Topcon组件(分布式):210mm报价0.74元/瓦（环比持平）。多晶硅仓单数量12510手（环比增加200手）。多晶硅现货及下游因需求低迷和库存压力价格承压，硅片和电池片等价格持续下探，行业需求负反馈明显，期货炒作情绪暂时消退。多晶硅现金流成本（约3-3.3万/吨）支撑较强，以底部震荡看待，谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权。