【贵金属】贵金属市场周一夜盘继续下跌，沪金主力合约收至931.24元/克，上涨0.04%；沪银主力合约收至11983元/千克，下跌0.17%。由于美元走强和对美国下月降息的预期下降，市场等待本周将发布的延迟经济数据，这可能为美联储政策路径提供线索。现货金收跌0.9%，报每盎司4044.25美元。短期贵金属震荡，中长期向上格局未改，操作方面，短期谨慎观望，中长期逢低买入。

　　【铜】美国铜库存继续走高，已经接近38万短吨，处于历史高位，制约后期进口需求。国内精炼铜去库不及预期，截止11月17日铜社会库存为19.38万吨，环比下降0.73万吨，仍处于偏高水平，已经是三年来高位。印尼第二大铜矿停产，加剧全球铜矿偏紧态势，将支撑期价，短期高位震荡。

　　【铝】周一，沪铝继续回落，受制于美联储降息预期下降，有色整体偏弱。基本面无变化，库存仍显示去化不畅，库存增加2.5万吨达到64.6万吨，已经是三年来高位。之前交易预期，随着淡季将至，市场终究还是回到现实。如果后期预期修复，加上现实端压力，铝价将迎来较大回调。

　　【锡】供应端，云南大型冶炼企业检修结束，云南江西两地冶炼厂合计开工率小幅拉升至69.96%，矿端现实偏紧局面持续，缅甸佤邦采矿证虽已下发，但受多重因素制约，实际复产进度慢于预期，印尼打击非法锡矿开采，也进一步加剧偏紧态势。需求端，旺季不旺，10月锡焊料开工率小幅下降，依然处于低位，传统行业需求疲软，订单量不足，10月手机等产量同比下降，新兴领域光伏前期抢装透支后期装机需求，6月以来光伏装机几近腰斩。锡锭社会库存累库410吨达到7443吨，连续两周累库，主要是由于供应端自检修中恢复带来的增量与相对疲软的下游需求共同作用的结果。锡价处于历史高位，下游企业对当前锡价接受度低，采购极度谨慎，仅维持刚性小单补库，导致实际成交活跃度明显不足。综上，中短期锡价下方有支撑，但高价对消费抑制令上方空间承压，预计价格维持高位震荡。

　　【碳酸锂】周一碳酸锂多合约涨停封板，主力2601合约上涨9%，最新结算价92660元/吨，加权合约增仓93754手，总持仓111.87万手。钢联报价电池级碳酸锂90350元/吨（环比上涨3600元）。锂矿方面，澳洲锂辉石CIF最新报价1080美元/吨（环比上涨25美元）。外购锂辉石生产利润-543元/吨。11月6日，枧下窝的采矿权出让收益评估报告公示，或视为枧下窝积极推进复产进度。市场快速消化利空，需求逻辑仍占据上风，震荡偏强，需警惕供给端扰动反复和套保压力。

　　【工业硅】周一工业硅主力2601合约上涨0.11%，最新结算价9060元/吨，加权合约持仓量40.11万手，减仓2209手。华东通氧553#报价9500元/吨（环比持平），期货贴水420元/吨。丰水期结束，工业硅西南大幅减产兑现，需求端相对平稳，整体呈供需双弱状态，关注枯水期能否有效去库。预计行情区间震荡，关注大厂现金流成本支撑，区间操作，逢低布局。

　　【多晶硅】周一多晶硅主力2601合约下跌2.9%，最新结算价53095元/吨，加权合约持仓23.42万手，减仓6818手。最新N型复投料报价51500元/吨（环比持平）。N型硅片报价1.3元/片（环比持平），单晶Topcon电池片(M10)报价0.305元/瓦（环比持平），N型组件(集中式):182mm报价0.67元/瓦（环比持平）。多晶硅仓单数量8190手（环比增加20手）。强政策预期与弱现实博弈僵持，政策预期下多晶硅现货价格支撑仍存，然终端需求疲软导致下游无力涨价。近期多晶硅收储传闻带来扰动，预计多晶硅高位区间震荡，逢低布局。