金银
消息面多空交织 金银内外盘走势分化
周一晚间，贵金属市场呈现内外盘分化走势。纽约黄金主力合约小幅收涨0.20%，报4335.20美元/盎司；而沪金主力合约逆势下跌0.71%，收于975.52元/克。白银表现相对强劲，纽约白银主力合约大幅上涨2.55%，报收63.589美元/盎司；沪银主力合约同步上涨0.71%，收于14815元/千克。
周一晚间，美元指数收跌。政策层面，尽管美联储下任主席人选哈塞特因政治关联性面临内部阻力，不确定性有所增加，但多位现任官员的表态继续巩固了政策转向宽松的合理性，为贵金属提供了底层支撑。地缘政治方面出现边际缓和信号，美乌围绕顿巴斯地区的谈判被美方称为“富有成效”，特朗普也宣称接近达成“和平协议”，这可能在一定程度上削弱了短期的避险溢价。
展望后市，贵金属短期或延续震荡偏强态势。技术面上，COMEX黄金下方支撑关注4300美元/盎司附近，COMEX白银需关注60美元/盎司附近支撑的有效性。操作上，轻仓多单参与。
铂钯
铂钯延续强势行情 钯金接棒补涨
周一晚间，NYMEX铂族金属期货延续强势。铂金主力合约大幅上涨3.30%，收报1815.90美元/盎司，盘中触及2011年9月以来最高水平；钯金主力合约表现更为强劲，上涨5.21%，收于1623.10美元/盎司，创两个月新高。
此次上涨主要受贵金属板块整体情绪及资金轮动推动，在黄金企稳、白银高位震荡的背景下，具备相似金融与工业属性且前期相对滞涨的铂钯成为资金关注焦点。消息面上，美联储官员近期表态整体偏向宽松，叠加地缘不确定性持续，共同支撑市场对贵金属的整体配置需求。整体而言，内外盘联动效应预计将持续显现，广期所铂钯合约今日有望跟随外盘走势延续强势，其中钯金不排除进一步补涨，走出与昨日铂金相似的突破行情。技术上，铂金主力合约关键支撑位于450元/克附近，上方阻力看向500元/克附近；钯金主力合约支撑参考390元/克附近，上方阻力看向430元/克附近。操作上建议可轻仓持有多单，警惕价格快速拉升后的波动性风险。
铜
铜价高位震荡 调整偏多思路对待
周一夜间，沪铜报收92480元/吨，下跌0.18%。伦铜报收11686美元/吨，上涨1.16%。内外盘铜价创新高后，受到高位抛售压力而回调，而因美元走软，LME铜价再度获得一定上涨空间。COMEX铜库存已创历史新高，而在美国对精铜加征关税的预期下，美国仍具备吸引全球铜库存的潜在动力，从而成为驱动铜价上涨的重要力量。整体而言，铜价短期或高位震荡调整，中长期偏强趋势不改，建议多单底仓持有，关注回调买入机会。
铝、铝合金
沪铝回调 铝合金具备成本支撑
周一夜间，沪铝报收21865元/吨，下跌0.11%。伦铝报收2875美元/吨，涨幅为0。铝价尝试冲高后再度遇到多头减仓带来的回调压力。宏观方面，美联储降息预期带来的利多驱动暂时有所消化。基本面来看，铝供应较为稳定，12月或有产能置换到位后释放的边际增量，目前虽处于消费淡季，且行业铝水比已有小幅下降，但铝锭库存仍处于去库趋势中，基本面对价格的支撑较强。整体而言，多头情绪有所减弱，铝价短期或出现向下回调，下方支撑看向21000-21500元/吨区间，中长期仍以偏多思路对待，建议多单底仓持有，关注回调买入机会。
周一夜间，铝合金报收20945元/吨，上涨0.12%。原料废铝因铝价高位和自身供应偏紧的影响，价格居于高位，成本端对铝合金底部价格的支撑得到巩固。亏损压力之下，铝合金开工率难有提高，供应端预计出现边际减量。需求端存在终端汽车消费市场的订单支撑，但近期汽车消费市场已逐渐出现疲态，后期订单的持续性存在不确定性。整体而言，铝价偏强趋势影响及成本压力下，铝合金价格具备支撑，但未来需求走弱预期以及再生铝合金高库存下，涨幅或受到限制。
氧化铝
基本面无改善 氧化铝反弹动力有限
周一夜间，氧化铝报收2527元/吨，下跌0.75%，主力合约减仓4000余手。据证券时报网报道，12月12日，国务院国资委党委召开专题会议。会议强调，靠前推动一批重大项目落实落地，以增量投入支撑扩大内需，中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争。“反内卷”带来的市场利多情绪波及氧化铝市场，氧化铝价格在跌至历史新低后，周一出现空头平仓带来的反弹。而基本面来看，氧化铝供应端减产规模有限，且2026年一季度仍有新产能释放预期，需求端增量有限，海外氧化铝价格具备优势下，国内市场亦面临供应增加和出口需求减少的压力。 整体来看，氧化铝供应过剩的格局未有缓解，反弹动力较为有限，预计低位震荡，以震荡思路对待，同时警惕几内亚大选前后潜在的拉扯和变化。
工业硅、多晶硅
企业挺价 盘面上行
周一工业硅主力合约价格较前一交易日上涨1.15%，收盘于8350元/吨。供给端，西南地区企业开炉数量减少，西北地区硅企开炉数量增加，工业硅周度产量环比略增。需求端，多晶硅现货报价持稳，周度产量略有减少，对工业硅的需求走弱；有机硅DMC价格反弹后持稳，企业落实减产计划，行业开工率下调。工业硅基本面供需两弱，工业硅价格已经跌破企业成本线，近期企业计划联合挺价，短期价格下行空间有限，可尝试逢低做多。
周一多晶硅主力合约价格较前一交易日上涨3.61%，收盘于58030元/吨，增仓16408手。供给端，多晶硅周度产量减少，头部企业西南部分产能已经停产，西北个别企业提产，预估12月产量11.5万吨-12万吨。下游需求方面，硅片价格、电池片价格低位持稳，企业库存下跌，生产仍然亏损，企业开工率下行；终端组件价格维持在低位，国内外需求都处在低迷状态，排产量跌至40GW以下。多晶硅基本面较差，收储问题短期还在干扰盘面，价格可能维持偏强震荡。
