【贵金属】 贵金属市场周三夜盘大幅上涨，沪金主力合约收至982.48元/克，上涨0.53%；沪银主力合约收至15594元/千克，上涨3.93%。在美国劳动力市场出现疲软迹象后，美联储降息预期有所上升，而且美国与委内瑞拉紧张局势升级也提振了避险需求。现货白银上涨近4%，至每盎司66.28美元；现货金上涨0.87%，至每盎司4340.81美元。短期贵金属震荡偏强，中长期向上格局未改，操作方面，短期谨慎做多，中长期逢低买入。

　　【铜】隔夜，伦铜上涨，受供应短缺担忧提振。近期基本面变化不大，铜价主要受供应忧虑情绪提振，然而按照目前市场主流机构预计，明年全球铜精矿产量增速达到2-3%左右，如果巴拿马第一量子科布雷铜矿复产，增速将进一步提升。临近年末，长单谈判正在进行，CSPT小组要求成员企业降低负荷10%，预计将导致国内产量下降，但全球产量是否下降，仍有待确定。整体而言，目前多头情绪较浓，看涨是主流，但短期涨幅过大，谨防情绪回落。

　　【铝】周三，沪铝小幅上涨，仍收于20日均线之上。非洲莫桑比克一冶炼厂停产提振市场情绪。国内铝需求边际转弱，随着价格大幅走高，下游采购情绪谨慎，升贴水下降。短期走势仍需看铜价，铜价短期有回调需求。技术上，30分钟线显示短期偏强，上方关注22080元/阻力，是否能有效突破。

　　【锡】周三，沪锡主力合约大幅上涨，收复之前失地，隔夜费城半导体指数下跌近4%。供应端，云南江西两地冶炼开工率高位持稳，达到69.13%，环比下降0.41%，处于今年以来高位，印尼、缅甸和刚果金供应扰动提振忧虑情绪，虽然11月缅甸发运锡矿发运环比增2000吨，但也仅达到4000-5000吨水平，距离22-23年12000吨的的正常月均水平仍有较大距离。需求端，旺季不旺，行业分化严重，新能源汽车和AI算力需求稳定增长，但传统电力和家电领域需求订单欠佳，另外光伏装机同比大幅下降。锡锭库存连续六周增加，上周增加448吨达到8460吨，高价抑制下游采买情绪，维持刚需采购，观望情绪浓厚。综上，下方仍有支撑，但短期大幅上涨后，短线超买加剧，价格面临回调风险，谨防短期炒作情绪回落，追涨谨慎。

　　【碳酸锂】周三碳酸锂主力2605合约大幅上涨7.61%，最新结算价107000元/吨，加权合约减仓6647手，总持仓107.83万手。SMM报价电池级碳酸锂97050元/吨（环比上涨1200元）。锂矿方面，澳洲锂辉石CIF最新报价1330美元/吨（环比上涨70美元）。外购锂辉石生产利润-8401元/吨，外购锂云母生产利润-5595元/吨。需求端动力需求旺季结束，需求边际走弱，但社会库存去库持续，去库情况及枧下窝复产动向仍将扰动市场。高位偏强震荡看待，多头谨慎持仓。

　　【工业硅】周三工业硅主力2605合约上涨1.56%，最新结算价8510元/吨，加权合约持仓量42.51万手，减仓6191手。华东通氧553#报价9200元/吨（环比持平），期货贴水730元/吨。工业硅基本面供需两弱，贴近成本支撑定价，以震荡看待，谨慎关注。

　　【多晶硅】周三多晶硅主力2605合约上涨4.36%，最新结算价60880元/吨，加权合约持仓27.55万手，减仓1463手。最新N型复投料报价51500元/吨（环比持平）。N型硅片报价1.18元/片（环比持平），单晶Topcon电池片(M10)报价0.287元/瓦（环比持平），N型组件(集中式):182mm报价0.67元/瓦（环比持平）。多晶硅仓单数量3640手（环比持平）。上周多晶硅收储平台公司成立，行业去产能的预期支撑多晶硅大幅上涨。需求端弱现实持续，12月多环节排产下滑。强预期支撑下，高位偏强震荡看待，多头谨慎持仓。