4月3日，中东地缘风险再度发酵，原油价格涨势延续。截至发稿，原油主力合约日内大涨4.03%，现报715.10元/桶。燃油主力合约日内大涨4.68%，现报4409.00元/吨。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据财联社消息，据国内媒体引述伊朗官方媒体周四报道，伊朗与阿曼正在起草一项协议，旨在对通过霍尔木兹海峡的船只运输实施“通行监管”，但同时强调不会限制船只通行。报道称，伊朗外交部负责法律与国际事务的副部长卡泽姆·加里巴巴迪表示，通过这一关键航道的油轮运输“应在伊朗与阿曼两国的监督与协调之下进行”。

　　此外，据券商中国，中东战事方面，据新华社，当地时间4月2日晚间，伊朗又向以色列特拉维夫发动新一轮导弹袭击，迫使以色列数百万人躲进防空洞和安全屋。另据CCTV国际时讯，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部发表声明称，对位于阿联酋迪拜的美国甲骨文公司数据中心以及位于巴林的亚马逊公司数据中心实施了打击。 不过，迪拜媒体办公室已否认了这一消息。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，4月3日截至发稿，原油主力合约资金净流出2.40亿元，燃油主力合约净流出5970.72万元。龙虎榜数据显示，前一交易日燃油主力合约前20席多头增仓4165手，前20席空头减仓2604手，前20席位净持仓虽近期收窄但仍维持净空态势。

　　机构观点速览

　　机构对后市普遍持谨慎态度。

　　兴业期货指出，中东地缘风险再度发酵，美国总统特朗普释放矛盾信号，暗示霍尔木兹海峡的通行风险将由依赖该航线的国家独自承担，保险及护航成本预计急剧攀升。国际能源署警告，自本月起供应短缺将进一步恶化，3月市场仅靠战前通过海峡的货物维持，损失量已超过1973年和1979年两次石油危机总和。面对持续升级的供应危机，IEA正评估是否进一步动用战略储备，此前成员国已同意释放创纪录的4亿桶石油。在战争未结束、海峡通航不畅的背景下，原油基本面支撑依然稳固。

　　国投期货分析称，昨夜外盘油价大幅反弹。OPEC+准备于本周日评估新一轮增产计划。八个主要产油国决定4月增加20.6万桶/日。美国与伊朗双方诉求高度互斥，短期内达成协议概率较低，且不排除局势升级可能。前一日回吐的风险溢价再度回归。 在伊朗军队控制下，近7日霍尔木兹海峡日通行量仅7.1艘，恢复率仅为5.7%，海峡仍处于近乎停摆状态。海湾国家考虑修建新的输油管道，然当前可运行替代输油管道的运力与霍尔木兹海峡正常通航的运输量之间仍存在千万桶/日以上的差距。国际能源署成员国释放战略石油储备仅作为应急缓冲，后续还将面临补库需求。短期来看，油价双向波动风险较大；长期而言，决定油价走势的核心变量仍在于霍尔木兹海峡能否保持畅通。

　　正信期货认为，地缘消息反复，地面作战的可能性被保留，警惕清明节期间战事升级的可能性，空头谨慎持仓过节，节后关注实质性停火后做空波动率的机会。中期，油价重心较战前已抬高，关注二季度旺季来临前盘面止跌企稳，逢低卖看跌的机会。

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