美东时间周四（7月31日）盘后，苹果公司公布了2025财年第三财季（截至6月28日）的财报，整体表现远超华尔街预期，实现自2021年12月以来最强劲的季度营收增长。

　　整体而言，iPhone销售表现强劲，服务业务持续发力，而Mac业务成为增长最快板块。不过，iPad和可穿戴设备等产品线仍面临压力。

　　财报显示，苹果第三财季总营收达到 940.4亿美元，创下近年来最高水平，同比增长 10%，远高于市场预期的 895.3亿美元；净利润则达 244.3亿美元，每股收益为 1.57美元，同样高于预期的 1.43美元。

　　iPhone 16强势助攻，智能手机营收大增13%

　　核心业务iPhone实现13%的同比增幅，营收达到445.8亿美元，明显优于市场预期的402.2亿美元。

　　苹果CEO蒂姆·库克在财报电话会议上表示，iPhone 16销量表现出色，远超去年同期的iPhone 15，尤其是在现有用户的换机需求上，“iPhone 16销售实现了强劲的双位数增长。”

　　Mac业务同比增长近15%

　　表现最为亮眼的是Mac业务，第三财季营收为80.5亿美元，同比增长近15%，优于预期的 72.6亿美元。这一增长与今年3月推出的新款MacBook Air有关，该机型长期以来是苹果最畅销的笔记本电脑。

　　服务业务持续发力

　　苹果的服务业务（包括iCloud、Apple Music、AppleCare、App Store及与谷歌的搜索协议等）延续增长态势，第三财季营收为274.2亿美元，同比增长13%，也超出市场预期。

　　库克强调，iCloud订阅用户持续增长，App Store营收实现双位数增长，成为拉动利润的重要引擎。

　　iPad和可穿戴业务承压

　　不过，并非所有产品线都实现增长。

　　iPad第三财季营收为65.8亿美元，同比下降8%，尽管苹果在3月推出了低价新品，仍未能提振整体销量。

　　可穿戴设备和其他硬件产品（包括Apple Watch和AirPods）营收为74亿美元，同比下滑8.6%，也低于市场预期。

　　中国市场回暖

　　值得关注的是，苹果在大中华区的营收出现反弹。该季度，来自大中华区的总营收为153.7亿美元，同比增长4%，扭转了过去两个季度分别下滑2%和11%的趋势。

　　库克表示，中国部分地区的消费补贴对公司产品起到了明显提振作用。

　　关税影响

　　苹果第三财季因关税支出约8亿美元，并预计9月当季关税成本将达11亿美元（假设关税不变）。库克指出，大约一个百分点的营收增长来自“消费者因预期关税上调而提前购买产品”。

　　未来关税影响可能进一步加剧。此前针对智能手机的互惠关税豁免预计将到期，届时苹果可能面临从印度进口的iPhone也被加征高额关税的风险，特别是在美国总统特朗普周三宣布对印度征收新关税之后。

　　AI战略

　　今年以来，苹果股价累计下跌约17%（截至周四收盘），表现远逊于英伟达、微软和Meta等其他科技巨头，除了关税风险外，主要原因是苹果迄今未能明确提出一项具有说服力的人工智能（AI）战略。

　　“我们正在大幅增加AI方面的投资，正将其融入设备、平台及公司各个层面，”库克表示。

　　他还透露，今年苹果已收购约7家公司，虽然规模都不大，但公司仍“愿意通过并购加速产品路线图”，目前账面持有现金约1330亿美元。

　　其他风险

　　此外，投资者也对谷歌反垄断案的裁决保持高度关注。该案中的一项关键问题是谷歌是否还能继续作为Safari浏览器的默认搜索引擎。这项协议仅占苹果营收的6%，但却贡献了近20%的营业利润，因为相关成本几乎为零。

　　与此同时，美国另一宗诉讼也要求苹果必须放宽App Store限制，让开发者更容易在平台外销售数字商品和订阅服务，这可能冲击苹果另一核心利润来源。