以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　中信证券给予爱彼迎（ABNB.O）增持评级：

　　公司为全球民宿OTA龙头，市占率近半，核心优势包括独家房源、品牌口碑及低成本自然流量。短期受益于通胀缓解与降息周期，出行需求回升及房源供给修复；中长期看好数字化升级、货币化率提升及全球化布局，经营杠杆与AI工具应用将增强盈利潜力。

　　招商证券(香港)维持Alphabet（GOOG.O）买入评级，目标价221.0美元：

　　公司2Q25营收96.4亿美元（+14% YoY），净利28.2亿美元（+19% YoY），超预期。Google Search收入54.2亿美元（+12% YoY），AI工具提升广告转化率，YouTube广告收入增长13%。Google Cloud收入13.6亿美元（+32% YoY），OPM提升至20.7%，AI产品需求强劲推动增长。上调FY25-27收入预测12%，基于22x FY25E PE，目标价提升至221.0美元。资本开支上调至85亿美元，反映对云计算和AI的长期布局。

　　海通国际维持Bronco Billy o Ltd（BRBYF.F）买入评级：

　　公司转型战略初见成效，1Q FY26同店销售降幅收窄至-1%，区域表现分化但整体趋稳。Autumn 25系列售罄率达三年新高，推动品牌复苏。渠道优化与成本控制助力盈利改善，预计全年营业利润1.45亿英镑，下半年成本节省将逐步体现。产品分层定价策略有效覆盖多元客群，秋冬产品价格带上移有望拉升AUR。全年营销节奏清晰，精准投放提升品牌吸引力。风险包括消费疲弱、转型不及预期及汇率波动等。

　　海通国际维持Enphase Energy Inc（ENPH.O）中性评级：

　　公司25Q2业绩略超预期，收入3.63亿美元，GAAP毛利率48.6%，高于指引上限。但25Q3收入指引3.3-3.7亿美元，低于市场共识3.68亿美元，毛利率预期下降。美国市场有望改善，但欧洲需求疲软，荷兰与法国市场承压。公司推进供应链去中国化，降低关税影响，并计划推出高功率IQ9微型逆变器。尽管回购节奏放缓，但面临太阳能需求波动、供应链及竞争等风险。

　　华创证券给予恩智浦半导体（NXPI.O）买入评级：

　　公司2025Q2营收与利润超预期，Non-GAAP每股收益2.72美元，汽车业务稳定增长，库存水平趋于正常。管理层指引Q3营收增长8%，并进入新一轮上升周期。收购TTTech Auto强化汽车软件能力，长期毛利率目标60%+，汽车与工业业务具备8%-12%的三年复合增长潜力，贸易摩擦与需求波动为潜在风险。

　　海通国际给予BAKER (MICHAEL) CORP（BKR.A）买入评级：

　　公司25年第二季度EBITDA达12.12亿美元，超预期近10%，收入69亿美元略高于共识，两大业务板块均表现强劲。油田服务与设备业务受益于生产率提升及成本控制，工业与能源技术板块则受惠于定价策略与外汇利好。公司上调全年盈利指引，显示增长动能强劲，但需关注油气资本支出及价格波动风险。

　　华泰证券维持哔哩哔哩（BILI.O）买入评级，目标价37.1美元：

　　公司2Q25收入及调整后净利润超预期，核心游戏《三谋》流水回升，广告业务增速领先行业。多端化发行及AI提效推动经营杠杆显现，上调25-27年净利润预测。尽管下半年新游节奏与高基数或致短期波动，但广告与游戏业务增长潜力支撑估值提升，采用25E分部PS估值法，目标价对应25E PS 3.7x。

　　中信证券维持德州仪器（TXN.O）增持评级，目标价217美元：

　　公司2025Q2业绩超预期，受提前拉货及周期性复苏驱动，工业市场需求持续回暖，汽车市场回升有望支撑后续业绩。尽管下季指引偏弱，但行业整体复苏趋势未变。基于2025年38倍PE（GAAP）估值，上调目标价至217美元，反映对公司中期增长潜力的认可。

　　招商证券给予德州仪器（TXN.O）增持评级：

　　公司25Q2营收及EPS均超预期，模拟与嵌入式业务同步增长，工业、通信及数据中心市场表现亮眼。尽管25Q3 EPS指引略低于预期，但长期资本开支稳定，数据中心增长潜力释放。中国汽车市场率先复苏，库存调整影响短期表现，需关注贸易摩擦与需求波动风险。

　　华创证券给予德州仪器（TXN.O）买入评级：

　　公司25Q2营收44.48亿美元，超市场预期，模拟与嵌入式业务均实现双位数增长，毛利率稳步提升至57.89%。工业与消费电子需求强劲，数据中心及光通信表现亮眼。尽管Q3指引偏保守，但受益于提前拉货及真实周期复苏，长期增长动能仍足。技术领先与高现金流回报支撑估值，具备持续盈利能力。

　　中信证券维持恩智浦半导体（NXPI.O）增持评级，目标价257美元：

　　公司2025Q2业绩超预期，汽车与工业市场需求复苏明显，客户积压订单改善，产能利用率上升。完成TTTech Auto收购，强化软件定义汽车战略。尽管关税带来长期不确定性，但业务已进入上行周期。基于2025年22倍Non-GAAP PE估值，上调目标价至257美元，反映业绩修复与增长潜力。

　　招商证券维持恩智浦半导体（NXPI.O）买入评级：

　　公司25Q2营收29.26亿美元，超指引中值，毛利率56.5%接近上限，产能利用率提升至75%。汽车及工业物联网业务环比增长，25Q3指引符合预期，汽车及工业市场将环比提升。公司预计25Q4产能利用率升至80%，渠道库存逐步修复，长期毛利率目标57%-63%，汽车与工业市场具备持续增长潜力。

　　华泰证券维持谷歌-A（GOOGL.O）买入评级，目标价233美元：

　　公司2Q25营收与EPS均超预期，广告与云业务双轮驱动，搜索广告增速回升缓解AI冲击担忧。云业务增长加速，盈利能力显著提升，Token处理量翻倍，彰显AI商业化成效。上调Capex加码AI基础设施，凸显战略决心。目标价233美元反映云业务改善及AI驱动增长潜力，对应26年23.0x PE。风险包括AI落地不及预期与监管变化。

　　海通国际维持哈里伯顿（HAL.N）买入评级：

　　公司25Q2净收入5.17亿美元，超预期，收入55.10亿美元，两业务分部表现稳健。钻井与评估业务受益于强劲钻井活动，完成与生产虽略低于预期，但整体仍具韧性。国际市场需求疲软构成短期挑战，但股票回购显示公司对长期前景有信心。风险包括油气资本支出下降及价格波动。

　　中信建投给予虎牙（HUYA.N）买入评级：

　　公司具备较高安全边际与稳定股东回报，直播游戏营销趋势下“主播+游戏”资源双重优势凸显，有望持续受益行业红利。公司积极探索游戏独代模式，海外业务加速拓展，AI布局深化助力直播体验升级。预计2025-2026年营收分别为67.1、77.4亿元，经调整净利润分别为3.4、4.2亿元，增长动能逐步增强。

　　中金公司维持金沙集团（LVS.N）跑赢行业评级，目标价61.20美元：

　　金沙集团2Q25业绩超预期，受益于新加坡滨海湾金沙博彩赢率提升及业务持续复苏，EBITDA同比增长24%。公司回购股票并增持金沙中国股份，展现对业务信心。新加坡MBS扩建项目预计2031年开业，长期增长潜力可期。目标价上调反映盈利预期上调及估值中枢上行。风险包括增长放缓、施工延迟及竞争加剧。

　　中金公司维持可口可乐（KO.N）跑赢行业评级，目标价75美元：

　　公司2Q25收入和可比EPS分别为126.2亿美元和0.87美元，均超市场预期。内生收入同比+5%，EMEA、拉美表现亮眼，北美利润率提升。上调2025/2026年EPS预测至2.98/3.15美元，主因外汇影响下调及利润率预期改善。当前估值为23.4/22.1倍P/E，目标价对应25.2/23.8倍P/E，具备8%上行空间。关注fairlife产能扩张及新品推进，汇率与需求波动为风险。

　　中信证券下调SAP（SAP.N）评级至持有：

　　公司FY2025Q2营收90.3亿欧元（+9% YoY），云服务收入51.3亿欧元（+24% YoY），略低于预期，主因美洲市场增速放缓。Cloud ERP Suite收入44.2亿欧元（+30% YoY），仍保持强劲增长。公司维持全年云收入216~219亿欧元（+26%~28% YoY）指引，但受宏观不确定性及云转型估值消化影响，目标价下调至306美元，反映增长动能边际减弱。

　　招商证券给予泰科电子（TEL.N）买入评级：

　　公司FY25Q3营收45.3亿美元，同比+13.9%，EPS为2.27美元，同比+19%，工业解决方案增长强劲，AI带动数字数据网络业务同比增长80%。预计FY25Q4营收同比+12%，AI业务有望突破8亿美元，成为核心增长引擎。工业与通信板块受益于结构性需求回升，汽车业务维持中长期增长目标。风险包括宏观经济波动及下游需求不及预期等。

　　中金公司维持通用汽车（GM.N）跑赢行业评级，目标价60美元：

　　我们维持对通用汽车2025年和2026年盈利预测不变，分别为88.7亿美元和94.8亿美元。当前估值偏低，对应2025年和2026年P/E分别为5.5倍和5.1倍，而目标价60美元对应6.7倍2025e P/E和6.3倍2026e P/E，具备22.7%上行空间。尽管关税、保修费用及车队定价带来短期压力，但公司已采取产能扩张和成本控制等应对措施，长期基本面稳健。

　　海通国际给予新氧（SY.O）优于大市评级，目标价10.1美元：

　　新氧专注的轻医美连锁行业具备高增长潜力，预计2023-2030年CAGR达16.3%，公司凭借供应链优势、低获客成本及标准化运营，有望解决行业痛点，实现快速扩张，推进“千店”目标。传统POP业务仍为现金牛，协同效应显著。估值方面，采用分部估值法，综合各业务板块增长预期与折现率，得出目标价10.1美元。风险包括竞争加剧与行业监管。

　　中金公司维持自由港麦克莫兰（FCX.N）跑赢行业评级，目标价51.60美元：

　　公司2Q25业绩超预期，受益于COMEX铜价溢价及成本优化，美国一体化铜业务显著提升盈利能力。尽管下调2025年铜和黄金销量指引，但成本优势支撑盈利预测上调。目标价基于DCF估值，反映其美国铜业务溢价潜力及良好现金流前景，较现价有15%上行空间。风险包括商品价格波动及政策不确定性。