7月23日晚间，美股开盘后，生物技术公司Abivax股价一度暴涨超596%。

　　该公司此前公布了其核心药物、口服小分子药obefazimod针对中重度活动性溃疡性结肠炎（UC）的III期ABTECT-1和ABTECT-2试验的积极诱导期结果——

　　疗效显著：50mg剂量的obefazimod在合并分析中实现了16.4%的安慰剂校正临床缓解率，具有高度统计学显著性和临床意义。

　　安全性良好：未观察到新的安全信号，治疗普遍耐受性良好。

　　Abivax是一家专注于慢性炎症疾病的法国生物技术公司，总部位于巴黎，2013年成立，2023年在纳斯达克上市，成为法国上市生物技术公司有史以来最大的美国IPO（募资总额为2.36亿美元）。

　　该公司目前只有一个处于临床试验阶段的研发药物，即Obefazimod，但是目前正在开发其针对多个适应症，且在寻机扩大公司的研发管线。

　　Obefazimod的临床试验需要入组上千人、跟踪两年。该项目在2025年第二季度完成患者招募，如今第三季度较早时候即公布诱导期结果。

　　炎症是具有血管系统的活体组织对损伤因子发生的防御性反应，可以清除进入机体的有害物质，但有些时候却对机体自身发生反应而造成损伤。目前对于炎症性肠病（IBD）的治疗主要是生物制剂如IL23单抗等等，但是也有口服药物如S1P抑制剂、JAK1抑制剂等等。

　　Obefazimod是一款口服小分子同类首创药物，通过增强miR-124表达发挥抗炎作用，miR-124是一种在大脑皮层和小脑中特异性表达最丰富的miRNA，该靶点的分布范围广，是炎症反应的天然调节因子。这意味着Obefazimod可被开发用于治疗多种炎症性疾病（如溃疡性结肠炎、克罗恩病、类风湿性关节炎）和多种病毒性疾病（COVID-19、HIV）。Obefazimod最初便是针对艾滋病研发，后转向UC治疗，且计划开展克罗恩病等适应症研究。

　　2023年6月份，Abivax递交的obefazimod临床试验申请获CDE受理。不过，药物正式获批上市前，Abivax是否能凭借单一候选药物冲出重围仍未可知。该公司员工数目大概是70人，每年仍面临着巨额亏损，2024年现金余额1.442亿欧元，只能支持运营至2025年第四季度。就药物本身而言，obefazimod存在30%到40%的头痛副作用，14%的停药比例，远远高于安慰剂8%的水平。

　　IBD具有复发、缓解交替特点，患者常出现黏膜损伤、肠腔狭窄、瘘管、肛周病变等并发症，最终仍有相当比例患者需接受手术干预，疾病负担沉重。现有IBD治疗药物存在未满足需求，起效慢、缓解深度有限，且对部分人群无效，部分患者存在抗药性或副作用耐受性差等问题；IBD治疗目标由“临床缓解”逐步提升至“内镜/组织学愈合”，进一步要求治疗方案实现更深层次的炎症控制。

　　全球IBD药物市场规模超200亿美元。根据Evaluate Pharma，2022年全球IBD市场空间规模为230亿美元，预计2028年将达到280亿美元；一线生物制剂中TNFi及Ustekinumab已专利到期，Risankizumab IBD适应症销售快速增长，Guselkumab UC/CD适应症获批有望贡献销售增量，Vedolizumab2024年UC/CD适应症合计贡献~60亿美元，预计将于2030年前专利到期。

　　国信证券表示，IBD治疗领域存在未满足的需求，建议关注国内IBD治疗新靶点、双抗等潜在出海机会。

　　国内IBD 研发管线覆盖生物类似药、小分子抑制剂及干细胞疗法三大方向。财通证券表示，本土药企从跟随到并跑，聚焦临床价值兑现，其中恒瑞艾玛昔替尼（UC 缓解率24.4%）、信达IL-23 单抗等通过差异化设计构建竞争壁垒。随着医保谈判向临床获益倾斜，具备显著疗效优势（如TH-SC01 瘘管闭合能力）或机制突破性（TL1A 靶点）的品种将优先获得支付支持，推动本土企业从成本竞争转向价值竞争，逐步参与全球创新分工。