周四（12月11日）美股盘后，全球顶尖半导体与技术解决方案提供商博通公布了截至2025 年11月2日的2025财年第四季度业绩报告。

　　财报显示，在AI强劲需求的驱动下，第四财季公司营收和利润双双超预期。

　　具体来看，博通第四财季营收为180.2亿美元，同比增长约28%，接受LSEG调查的分析师的预期为174.9亿美元。

　　净利润97.1亿美元，同比增长39%；调整后每股收益（EPS）为1.95美元，同比增长37%，分析师预期1.86美元。

　　博通将第四财季收入增长主要归功于，AI芯片销售额增长了74%，这相当于当季实际AI相关收入已达82亿美元。

　　分部门来看，博通半导体解决方案业务的销售额110亿美元，同比增22%，超过了金融数据平台StreetAccount给出的107.7亿美元的预期。AI芯片销售额被计入该部门。

　　博通另一大主要部门基础设施软件部门的销售额增长了26%，达到69.4亿美元，超出了华尔街的预期。该部门包括VMWare相关产品的销售。

　　财报公布后，博通股价在周四盘后交易中一度上涨5%，但随后逆转涨势，截至发稿下跌逾4%。

　　有分析认为，股价转跌的原因在于，在财报公布后的电话会上，博通CEO陈福阳表示，公司目前积压了价值730亿美元的AI产品订单，这一订单规模令一些投资者感到失望。此外，博通预计第一财季毛利润率将因AI产品而收缩1%，也刺激了投资者的谨慎情绪。

　　当前财季AI芯片销售额翻番

　　展望未来，博通对当前财季（2026财年第一季度）业绩给出了乐观指引。

　　博通表示，公司2026财年第一季度营收预计将达到191亿美元，同比增长 28%，高于分析师平均预期的183亿美元。

　　博通首席执行官陈福阳在一份声明中表示，预计当前财季AI芯片销售额将较去年同期翻一番，达到82亿美元，这部分收入来自定制AI芯片以及用于人工智能网络的半导体。

　　得益于AI热潮，博通与英伟达一道，成为美国半导体行业中最大的赢家之一。继2024年股价实现翻倍后，2025年以来博通股价再涨75%。其定制芯片（如为谷歌打造的TPU）在市场中日益获得认可，成为英伟达GPU的有力竞品。

　　博通在财报电话会上表示，公司已经为定制芯片获得了第五家客户，该客户已经下了10亿美元的订单，预计将于2026年底交付。

　　该公司还表示，之前未透露姓名的客户是Anthropic。博通在上一次财报电话会议上透露定制AI加速器新增第四位客户，下了100亿美元的定制芯片订单，但当时未透露姓名。

　　目前，投资者正密切关注这些客户是否会持续推进合作，并按计划完成定制芯片的采购与部署。

　　陈福阳在财报电话会上表示，Anthropic正在使用名为Ironwood的最新谷歌TPU。而博通的其它客户 “更倾向于掌握自身发展主动权，持续推进其为期数年的自研计划，打造专属的定制AI加速器——也就是我们所说的XPU”。

　　陈福阳还表示，未来18个月内，博通在AI定制芯片、交换机及其它数据中心硬件产品上的订单积压已达730亿美元。