【市场复盘】

　　9月1日，港股三大指数集体收涨。截至收盘，恒生指数涨2.15%，报25617.42点；恒生科技指数涨2.2%，报5798.96点；国企指数涨1.95%，报9121.87点。盘面上，医药、有色板块表现活跃，汽车产业链走低。热点个股方面，阿里巴巴绩后大涨18.5%，中芯国际涨超4.5%，小米集团涨超2%，腾讯控股涨近1.5%，快手跌近2.5%。热点ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）收涨1.29%。

　　【南向资金】

　　9月1日，南向资金净流入119.42亿港元；截至9月1日，今年以来南向资金累计净流入9909.40亿港元，即将突破万亿港元大关，且大幅超过去年全年净流入额。

　　【隔夜美股】

　　受美国劳动节假期影响，美股9月1日休市一日，9月2日恢复正常交易。

　　【热点消息】

　　1、大摩近日将阿里巴巴称为“中国最佳AI赋能者”，并上调公司目标价至165美元。阿里云业务成为关键增长引擎，第一财季同比增长26%，其中AI相关收入贡献已超20%，预测第二财季增速将进一步加快至30%以上。该机构认为，阿里云及AI业务的强劲增长和长期价值，足以抵消公司在即时零售业务上的短期亏损。

　　2、近期，新能源汽车品牌陆续公布8月最新“成绩单”。零跑汽车8月全系交付57066辆，同比增长超88%，连续6个月稳居新势力榜首。小鹏汽车8月交付新车37709辆，同比增长近169%，环比增长近3%，单月交付量再创历史新高。 蔚来8月交付新车31305辆，同比增长超55%，交付量同样创历史新高。小米汽车8月则再度实现超过3万辆的交付成绩。理想汽车、鸿蒙智行、极氪科技、智己汽车、岚图汽车等品牌也均实现环比增长。

　　【沽空数据】

　　港交所披露数据显示，9月1日共645只港股被沽空，总沽空金额为423.65亿港元。其中沽空金额超1亿港元的个股有75只，阿里巴巴、美团、比亚迪股份沽空金额位居前三，分别为64.64亿港元、27.51亿港元、25.79亿港元。

　　【机构观点】

　　海通国际最新策略指出，美联储重启降息之下，外资存在超预期回流可能。近年来受全球地缘政治格局等因素影响，外资持续流出港股，当前外资对于中国资产的配置比例已达历史低位。该机构认为，在经历过去几年的快速流出后，对于地缘政治风险较为敏感的外资或已出清，当前存量外资结构或逐渐趋于稳定。存量视角看，港股外资持股市值占比高，偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块，以及依托于国家信用体系的大金融板块。流量视角看，2024年1月~2025年4月期间外资大量流出港股，但逆势流入部分科技+消费，2025年5月以来一致流入科技。随着压制港股科技的负面因素出现积极变化，估值低位、基本面更优的港股科技板块有望继续获得外资青睐。

　　【港股相关ETF】

　　硬科技与新消费共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

　　（1）港股消费：港股消费ETF（513230），打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道。

　　（2）港股科技：恒生科技指数ETF（513180），中国核心AI资产，囊括相对A股更为稀缺的科技龙头。