中国资产大涨。

　　当地时间2月20日，美股三大指数集体低开，截至发稿，道指跌0.88%，纳指跌0.91%，标普500指数跌0.7%。

　　值得注意的是，中国资产表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数一度涨近5%，截至发稿，涨幅仍在3%以上。

　　富时中国A50指数期货盘中也出现拉升，截至发稿，涨0.73%。

　　此外，离岸人民币兑美元汇率也震荡走高。

　　具体个股方面，哔哩哔哩（B站）涨超13%，盘中一度涨近20%。当天美股盘前，哔哩哔哩发布了去年第四季度以及全年业绩。

　　业绩显示，2024年四季度公司实现营收77.3亿元，上年同期营收63.5亿元，市场预期营收76.39亿元。调整后净利润及美国会计准则下的净利润分别为4.5亿元及近8900万元，实现全面利润转正。经调整后每股收益1.08元，市场预估0.97元。

　　2024年B站实现营收268.3亿元，同比增长19%，其中广告营收81.89亿元，同比增长28%，主要由公司广告产品优化及广告效率提升所致；移动游戏营收56.10亿元，同比增长40%，主要由公司的独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现所致；增值服务营收109.99亿元，同比增加11%，主要由直播及其他增值服务的营业额增加所致；IP衍生品及其他营收20.33亿元。

　　阿里巴巴涨近12%，盘中一度涨近15%。此外，万国数据和世纪互联也大幅上涨，分别涨15.19%、13.99%。

　　阿里巴巴2月20日发布2025财年第三季度业绩。该季度，阿里巴巴实现营收2801.5亿元，同比增长8%；经营利润412.05亿元，同比增长83%；净利润464.34亿元，同比增长333%。该季度，阿里云商业化收入重回双位数增长，达到13%，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。

　　另外，据财联社报道，财报显示，阿里巴巴季度资本开支达318亿元，环比大增80%，受此刺激，阿里巴巴IDC合作商万国数据、世纪互联在美股盘前就已出现大幅拉升。

　　其他中概股方面，金山云涨超8%，小牛电动、知乎、京东等涨超6%。

　　网易跌超3%。当天，网易公布截至2024年底的第四季度及全年业绩。网易第四季度净营收267.5亿元人民币，较2023年同期下降1.4%；其中在线游戏服务净营收212.4亿元人民币，同比增长1.5%；第四季度净利润88亿元，上一季度和2023年同期分别为65亿元和66亿元人民币；2024年全年净营收1053亿元，同比增长1.7%，其中在线游戏服务净营收836亿元；2024年净利润297亿元，同比增长1%。

　　对于中国资产，近期多家外资机构纷纷唱多。当地时间周三，摩根士丹利将MSCI中国指数评级从“低配”上调至“平配”（与市场同步），并将2025年底MSCI中国指数的目标点位上调22%，从63点大幅上调至77点，并将恒生中国企业指数的目标从6970点上调至8600点，将恒生指数的目标从19400点上调至24000点。此前，摩根士丹利一直对中国股票持谨慎态度。有外媒指出，摩根士丹利此次上调评级是一个大转向，表明全球投资者对中国市场的态度可能正在发生根本性转变。

　　除了摩根士丹利，高盛将MSCI中国指数的12个月目标点位从75点提高到85点，预计将有16%的上涨空间。

　　摩根大通称，得益于中国生成式人工智能的发展，中国科技股近期的涨势应该比去年的涨势更具可持续性。预计中国股票未来10年至15年的每年平均回报率为7.8%。即使在中国股票已经出现大幅反弹的情况下，摩根大通仍然认为中国股票具备估值吸引力，对中国股票的看法为“增持”。

　　美国银行在最新发布的全球基金经理月度调查中指出，受DeepSeek崛起等利好因素的带动，买入中国股票（尤其是科技股）的理由正在改善。美银认为，对中国股票的看法正在从“可交易”（tradable）转变为“可投资”（investable），这将是心态和资金流向的重大转变。