在发布了超预期的一季报后，霸王茶姬（CHA）美股大涨9.93%，收盘报30.79美元/股，公司摆脱了近些交易日股价处于破发边缘的危机。

　　霸王茶姬发布的一季报显示，2025年一季度公司实现总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；实现归属净利润6.78亿元，同比增长13.8%。

　　2025年一季度，霸王茶姬毛利率为43.4%，环比上年全年提高两个百分点。即便如此，2025年一季度，公司净利率为19.96%，低于上一年同期的23.7%，与上一年全年水平基本接近。2024年的定期报告中，霸王茶姬净利率都超过了两成。

　　交易额上，2025年一季度，霸王茶姬总GMV（商品销售额）为82.3亿元，同比增长38%。公司全球新增241家门店至6681家。其中，中国市场（含中国香港）门店6512家，海外门店169家。

　　海外业务被视为茶饮企业新的增长点。2025年一季度，霸王茶姬首次披露的海外市场季度总GMV为1.8亿元，增长85.3%。不过，与公司总GMV相比，海外占比较小。

　　霸王茶姬费用开支增速要显著快于收入的增长。2025年一季度，公司销售和市场营销费用为3亿元，同比增长了1.66倍。2024年全年增速则为3.2倍，金额首次破10亿达到11.1亿元。

　　新茶饮在港股受到市场追捧，龙头蜜雪集团（02097）上市后股价早已翻倍，市值轻松占上200亿港元。与之上市时间相接近的古茗（01364）涨幅更是一度达到近两倍，市值超过600亿港元。

　　霸王茶姬选择美股上市。公司发行价为28美元/股。甫一开始股票也受到市场追捧，上市首日股价涨幅超过15%。不过很快，霸王茶姬股价就开始下行。5月13日，公司股价下挫10.88%，以27.36美元/股报收，首次跌破发行价。

　　这之后，霸王茶姬的股价就徘徊在破发的边缘。一季报前一交易日即5月30日，公司股价盘中再度破发，28.01美元/股的收盘价较发行价也仅仅多出了1美分。

　　超预期的一季报发布后，霸王茶姬股价大涨，公司暂时摆脱了股价破发危机。只是，这一次能持续多久呢？