7月24日讯 以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　招商证券(香港)维持哔哩哔哩（BILI.O）买入评级，目标价28.8美元：

　　分析师预计2Q25E营收同比增长20%至73.8亿元，调整后净利增长36%至4.93亿元，广告与手游业务增长强劲，毛利率受益于成本控制与运营效率提升。目标价上调反映广告与手游板块重估。关注下半年AI提升广告变现效率及多款新游上线催化。

　　兴业证券维持阿斯麦（ASML.O）中性评级：

　　受客户支出调整及宏观不确定性影响，2025年EUV收入增速下修至30%，Q3收入指引低于预期。但中国大陆市场表现略好，长期AI需求增长仍有望推动EUV及High-NA EUV设备采购。预计2025-2027年营收分别为318/342/372亿欧元，净利润为90.06/96.18/106.88亿欧元。短期外部风险仍对估值与业绩形成压力。

　　海通国际首次覆盖霸王茶姬（CHA.O）给予优于大市评级：

　　公司聚焦轻乳茶赛道，门店规模扩张迅速，2025年3月全球门店达6681间，单店GMV具备增长弹性。新店型「茶姬现萃」拓展办公场景，产品矩阵持续丰富。预计2025-27年收入分别为151.1/193.9/244.2亿元，经调净利分别为28.1/35.7/43.4亿元。基于2025年15X PE，目标价31.6美元。风险包括消费疲软、竞争加剧及食品安全。

　　中金公司维持淡水河谷（VALE.N）跑赢行业评级，目标价11.30美元：

　　基于2Q25产销量基本符合预期，铁矿石产量环比+24%，但铁矿粉均价环比下滑6%。铜镍业务受益于矿山爬产和品位改善。维持2025年EPS 1.45美元预测，当前估值4.8倍EV/EBITDA，具备9%上行空间，主因铁矿石产能释放及铜镍增长潜力。风险包括大宗商品价格波动及尾矿坝风险。

　　交银国际维持爱奇艺（IQ.O）买入评级，目标价2.1美元：

　　基于2026年10倍市盈率估值，维持目标价。公司头部短剧供给改善，广告库存释放助力用户增长与商业化。尽管Q2收入低于预期，但成本控制与汇兑收益支撑盈亏平衡。Q3暑期内容储备充足，预计收入环比恢复增长。微剧布局稳步推进，但短期对利润影响仍存。

　　交银国际维持百度（BIDU.O）买入评级，目标价99美元：

　　基于SOTP估值，百度云2025年市销率3倍，搜索广告业务市盈率8倍。AI搜索内容占比提升至50%，用户体验优化优先，广告收入短期承压，预计2-3季度同比下降16%/16%。云业务受益于AI及大模型需求，预计全年收入增25%，自动驾驶UE改善，与Uber合作部署Robotaxi，营运利润承压但UE趋势向好，关注商业化进展及全球化落地。

　　兴业证券维持台积电（TSM.N）买入评级：

　　台积电25Q2业绩超预期，营收与净利润均显著增长，AI需求强劲推动全年收入增速指引上修至30%。公司看好AI基建及推理需求增长，预计2026年AI芯片产能仍将供不应求。AI芯片推动先进制程需求加速，同时带动先进封装收入增长。尽管面临汇率逆风及地缘政治等风险，公司仍具备技术领先与产能扩张优势，长期增长潜力可期。

　　第一上海维持给予台积电（TSM.N）买入评级，目标价300美元：

　　台积电25Q2营收、净利润及每ADR收益均超预期，先进制程（7nm及以下）贡献74%收入，AI相关收入未来5年CAGR达45%。先进封装业务快速增长，预计25-27年产能持续扩张。尽管面临海外建厂、关税及成本压力，公司仍维持高毛利率58%。基于AI长期增长趋势及订单确定性，采用DCF估值给予目标价300美元。

　　风险：半导体周期波动、先进制程与封装产能不及预期。

　　第一上海维持特斯拉（TSLA.O）中性评级：

　　分析师预期特斯拉Q2营收219.34亿美元，汽车毛利率回升或成利润关键驱动。尽管Model Y改款支撑销量，但皮卡需求疲软、新车型延期及管理层不确定性压制股价表现。Robotaxi等新兴业务财务贡献预计2026年显现，短期关注IRA补贴退坡后的应对策略及下半年新车发布对产能利用率的改善。

　　中金公司维持亚朵（ATAT.O）评级，目标价42美元：

　　分析师基于亚朵2Q25盈利同比增长29%的预期，上调目标价11%。尽管行业RevPAR承压，公司仍实现净开店95家，零售业务收入增长超70%。当前股价对应25/26年22/17倍P/E，目标价反映零售增长动能与门店扩张信心。风险包括RevPAR、扩张速度及零售增长不及预期。