近期，跨国车企纷纷发布财报，上半年业绩普遍下滑。在自身转型不力、外部风险高企的背景下，跨国车企业绩改善前景仍存较大挑战。在中国这个全球最大单一市场，多数车企仍在加大产品研发力度，寻求复苏。

　　多数车企利润显著下滑

　　最新财报显示，主要跨国车企今年上半年销售量持续低迷，在复苏之路上迎来利润剧跌的惨淡局面。

　　宝马集团财报显示，上半年集团营收总计676.85亿欧元，较去年同期下降8.0%；净利润40.15亿欧元，同比降幅达到29.0%。

　　大众集团二季度营业利润38亿欧元，同比下降29%。大众旗下的奥迪财报显示，上半年营业收入325.7亿欧元，同比增长5.3%；营业利润10.87亿欧元，同比下滑45.2%。

　　梅赛德斯-奔驰集团财报显示，二季度，奔驰营收为331.5亿欧元，同比下跌9.8%；息税前利润同比下跌68.56%至12.7亿欧元，上年同期为40.4亿欧元。

　　美国通用汽车上半年营收911.41亿美元，同比微增0.2%，但净利润同比减少20.9%至46.8亿美元。二季度表现更为明显，净收入471.22亿美元，同比下降1.8%；净利润18.95亿美元，同比下滑35.4%。

　　日系车企中，日产汽车在其第一财季（2025年4月1日至2025年6月30日）出现亏损，净亏损1157亿日元。这是自2020年以来，日产汽车首次出现第一财季亏损的情况。

　　关税因素大幅拉高成本

　　车企业绩下滑的背后是技术转型高投入、贸易紧张引发的大额减记等因素。业内人士认为，下半年上述因素仍将存在，令业绩改善的前景承压。

　　美国三大车企都已报告了巨额的关税成本。福特汽车表示，该公司二季度为关税支付了8亿美元。通用汽车称关税支出为11亿美元。Stellantis集团表示，关税使该公司净利润减少了3.5亿美元。

　　同时，福特还更新全年业绩指引，全年调整后息前利润将介于65亿美元至75亿美元之间，调整后的自由现金流预计为35亿美元至45亿美元（含资本支出约90亿美元），包含净关税因素造成的20亿美元不利影响。

　　特斯拉在美国销售的所有汽车都在本土生产，大部分零部件在北美采购。特斯拉表示，关税使汽车部门付出了2亿美元的成本。

　　大众汽车集团在业绩展望中强调，其预测区间的下限是基于美国27.5%高关税在下半年持续实施的假设；而上限则对应关税降至10%的情形。大众坦言，“关于关税政策的后续发展及可能产生的反向效应，目前仍存在高度不确定性。”

　　由于上半年盈利能力因关税而大幅下滑，奥迪集团（旗下还包括宾利、兰博基尼和摩托车制造商杜卡迪）目前预计今年的营销回报率为5%至7%，而此前预期为7%至9%。

　　中国市场复苏成关键

　　就中国市场而言，多数跨国车企仍持续加强布局，力求通过智能化升级、发力混动技术等方式摆脱市场疲态，实现复苏。

　　宝马在中国市场表现尤为不佳，上半年销售317862辆，同比下滑15.5%，是全球各市场中降幅最大的。尽管如此，中国仍保持着宝马全球最大单一市场的地位。

　　奥迪上半年在华销量为28.76万辆，同比下滑10.2%，纯电动销量同比下滑23.5%，为7897辆。不过，中国仍然是奥迪全球最大单一市场，占全球总销量的36%。

　　福特在中国连续八个季度盈利，上半年的出口业务销量和利润均实现同比增长。

　　在电动化转型中进程较慢的跨国车企，正通过发力智能化寻求在中国市场复苏。例如，奥迪近日宣布搭载华为乾崑智驾系统；今年7月，宝马中国宣布与Momenta打造中国专属智能驾驶辅助解决方案，此前宝马就与多家中国科技巨头展开智能化合作。丰田、日产、大众等多家品牌均选择与Momenta牵手，引入其智能驾驶技术。

　　与此同时，多家跨国车企正逐步加大“混动”“油电并行”战略。

　　在放弃2030年全面纯电的战略目标后，沃尔沃在上海设计中心揭幕全新研发的SMA超级混动平台，并推出该架构首款车型——全新XC70，标志着这一北欧品牌正式进军超级混动领域。

　　“近年来，插混技术的发展势头迅猛，在多个市场取得了显著进展。相比之下，增程式技术的发展速度虽然没那么快，但也已经步入正轨，特别是在中国市场，其接受度高于其他国家和地区。”大众品牌首席执行官施文韬此前表示：“这些因素促使我们针对不同动力系统进行技术投入和产品布局。”

　　不过，也有在华业务被迫收缩的车企。奔驰表示，全球最大单一市场中国区的低迷表现直接影响了2024年的业绩，其营收、利润、销量均呈下滑态势。在中国市场，消费者选择了更实惠的国产电动车型。