今日导读

　　·今年二季度，中央汇金耗资约2000亿元增持ETF。

　　·近日，中国人民银行海南省分行、海南金融监管局、海南证监局、海南省地方金融管理局、国家外汇管理局海南省分局联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》。

　　·三家企业同日宣布完成新一轮融资，领投方均为京东。

　　上证精选

　　·国家铁路局副局长安路生21日在国务院新闻办公室举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，时速350公里运行的高铁线路已经达到了20条约7000公里。单日旅客发送量屡创新高，今年5月1日突破了2300万人次。复兴号动车组列车开行覆盖31个省份，今年动车组平均每天发送旅客近1000万，约占旅客总数的八成。

　　·国家邮政局局长赵冲久21日在国务院新闻办公室举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，中国快递业务量连续11年位居世界第一，目前平均每天揽收快件超过5亿件，庞大的业务量背后是高效的资源配置，相当于每一秒就有近6000个快递进入寄递渠道，通过寄递网络在国内外流动。

　　·中国民航局局长宋志勇21日在国务院新闻办公室举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，下阶段，将加快国际航空货运枢纽建设，优化关键资源配置，拓展国际航线网络，尤其是加快新兴市场布局，提升航空货运通道保障韧性；引导行业加强与制造业、跨境电商等产业的协同，按需设置前置货站，提高通关服务便利化水平；加强航空物流信息化智慧化建设，引导行业以创新技术赋能解决业务开展中的堵点、难点，不断推动航空物流高质量发展，为做强国内大循环、畅通跨境贸易通道、维护产供链稳定提供有力保障。

　　·近日，中国人民银行海南省分行、海南金融监管局、海南证监局、海南省地方金融管理局、国家外汇管理局海南省分局联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》。

　　·三家企业同日宣布完成新一轮融资，领投方均为京东。7月21日，千寻智能完成6亿元PreA+轮融资，由京东领投；逐际动力（LimX Dynamics）完成新一轮融资，由京东战略领投，并且将深化与京东在零售、物流和服务等领域的协同合作；众擎机器人完成两轮融资，其中A1轮融资由京东领投。

　　·中国互联网络信息中心（CNNIC）于21日发布的第56次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至3月，共有346款生成式人工智能服务在国家互联网信息办公室完成备案。

　　·近日，市场监管总局（国家标准委）修订发布《家用和类似用途电器的安全使用年限和再生利用通则》（GB/T 21097—2025）国家标准，将于2026年1月1日正式实施。该标准聚焦老旧家电超期服役引发的安全风险隐患及废旧家电不当处置造成的环境污染风险，通过明确家用电器安全使用年限与再生利用技术要求，着力构建完善的产品全链条管理体系。

　　·近日，浙江省经济和信息化厅、浙江省通信管理局等十六部门联合印发《浙江省深化5G发展三年行动计划（2025—2027年）》。其中提到，以“构建形成‘能力普适、应用普及、赋能普惠’的5G发展格局”为整体目标，明确了到2027年底建成5G基站30万个以上、每万人基站数超45个、5G工厂超1000个等重点指标，具体提出3个方面20项重点任务。

　　·我国牵头制定的国际标准《特殊用途功能性填料聚合物用纳米金刚石》近日正式发布。该标准的成功发布，标志着我国纳米级金刚石材料产业实现了从“深耕积淀”到“引领国际”的历史性跨越。

　　·7月21日，由八亿时空投建的国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线建成，项目达产后预计营收规模超亿元。公司董事长赵雷表示，公司将依据市场情况逐步扩产能，计划未来五年具备年产200—300吨高端光刻胶树脂的生产能力。

　　上证聚焦

　　○雅鲁藏布江下游水电工程开工超级水电概念集体走强

　　7月21日，超级水电概念集体走强。截至收盘，中国电建、高争民爆、保利联合、西藏天路、华新水泥等十余股竞价涨停。消息面上，7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。中金公司研报指出，雅鲁藏布江下游水电工程已于7月19日正式开工，总投资约1.2万亿元，将建设5座梯级电站。与此同时，中国雅江集团正式揭牌成立，成为该工程的建设运营主体。

　　东方财富证券表示，随着水电工程项目的正式开工，民爆、掘进、岩土等多个细分行业的需求将迎来确定性增长，后续催化预期持续增强。长期来看，雅鲁藏布江下游项目相关受益标的潜力巨大，雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道等国家级基建项目持续推进，龙头企业将通过收并购进一步强化规模优势。中国爆破行业协会表示，1至4月，新疆、西藏地区生产总值分别为12.14亿元和1.62亿元，同比分别增长8.74%和7.34%。当前行业需求侧逻辑逐步兑现，西部地区景气延续。

　　产业情报

　　○宇树科技上市辅导启动人形机器人赛道迎催化

　　7月21日，机器人概念热度活跃，长盛轴承、金发科技、卧龙电驱、中大力德涨停，江苏雷利、鸣志电器、绿的谐波等跟涨。消息面上，中国证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。此外智元机器人发文称，将于7月27日携手德马科技在WAIC 2025智元机器人展台展示世界首个真正数据驱动的具身智能机器人物流作业。

　　东方证券表示，国内资本市场层面积极信号频现，智元机器人、宇树科技、云深处科技等机器人头部企业，有望通过资本化运作注入强劲发展动能，加速研发、生产与市场拓展。资本涌入与上市预期驱动企业持续加码技术创新与产能扩张，商业化落地存在超预期空间。资金充裕亦有望加速高端人才集聚，推动人形机器人由概念产品向规模化商品演进，助力我国在全球产业竞争中占据有利地位。东吴证券表示，人形机器人行业发展明显提速，差异化渐显，短期工业场景有望率先落地，长期发展空间广阔。随着产业政策密集出台，产业联盟、基金纷纷成立，融资数量大幅增长，推动产业形成“资金-技术-产品”闭环。

　　○医保综合价值体系加快落地创新药产业链加速焕新

　　近日，为落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场。20余家医药企业、高校科研院所、医疗机构的代表围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”等议题深入交流，并提出意见建议。此次会议召开，体现了国家医保局“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的鲜明态度，开展医保综合价值评价，对于科学评价创新产品价值，助推医保资源高效利用，更好服务广大人民群众健康非常有意义。希望尽快推出一批基于医保综合价值评价的体系标准和规范指南，引领行业创新发展。各位专家也表示将运用自身所长，共同推动医保综合价值评价体系建设。

　　华福证券表示，本轮创新药行情背后是产业大趋势的支撑，中国创新药经过十多年政策和资本市场的支持孵化，目前已进入收获期。中国创新药行业已经进入世界第一梯队，国内创新药有望长期上行。兴业证券认为，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变。近期，创新药板块迎来阶段性调整，但创新药产业趋势向好且可持续，后续催化剂不断。当前，中国创新药具备高效率、低成本的开发优势，在热门技术赛道如ADC、双抗、细胞治疗等已经具备竞争优势，有望持续展现行业竞争力。在中国创新药企业的创新能力得到验证后，叠加高性价比优势，可以看到全球大药企从中国企业引入的分子数量占比快速提升。

　　公告快递

　　○高德红外签订完整装备系统总体外贸产品等合同

　　高德红外与某J贸公司、某客户签订了完整装备系统总体外贸产品国内采购合同和某型号光电系统订购合同，合同总金额为6.85亿元人民币，占公司2024年度经审计营业收入的25.59%。这是公司继前次完整装备系统总体型号项目在海外实现批量订货后，在海外市场取得的又一大批量订单。

　　○大金重工签署约4.3亿元欧洲某海上风电场单桩基础供应合同

　　大金重工子公司蓬莱大金与欧洲某能源企业签署海上风电单桩基础供应合同，蓬莱大金将为欧洲某海上风电项目提供超大型海上风电单桩产品，合同总金额约4.3亿元，占公司2024年度经审计营业收入的比例约11.38%。该项目位于欧洲，蓬莱大金将于2026年交付完毕上述单桩产品。

　　○富信科技应用于高速率光模块的MicroTEC产品已通过客户验证并实现批量供货

　　富信科技子公司广东富信热电器件科技有限公司研发的应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品已通过通信领域某头部企业的产品验证并实现批量供货。

　　○北路智控拟投资6亿元建设矿山智能驾驶产业化基地

　　北路智控计划在南京江宁滨江经济开发区投建“矿山智能驾驶产业化基地项目”，总投资约6亿元，整体投资计划5年内完成。项目主要从事矿山智能驾驶相关产品与技术的研发、试验工作，以加强公司在矿山智能驾驶领域的研发实力，并实现矿山智能驾驶产品的批量化生产。

　　○东方精工与乐聚机器人签订战略合作协议

　　东方精工与乐聚（深圳）机器人技术有限公司签订《战略合作协议》，双方聚焦具身智能机器人方向，在生产制造、场景拓展、业务推广等方面开展战略合作。东方精工按照乐聚机器人技术标准及产能要求，按时、保质为乐聚机器人生产制造相应人形机器人产品，并完成后续的相关调试、部署及售后服务。

　　○初灵信息子公司签署智能算网一体机框架合同

　　初灵信息子公司网经科技与中国移动通信集团终端有限公司签订制造服务合作合同，框架合同上限金额合计为4.21亿元（含税）或数量合计达到1.6万台。

　　○协创数据拟境外发行股份（H股）并在香港联交所上市

　　协创数据拟在境外发行股份（H股）并申请在香港联交所挂牌上市，以拓展国际化战略、优化海外业务布局、增强境外融资能力。公司授权管理层启动相关筹备工作，授权期限为自董事会审议通过之日起12个月。

　　○丰茂股份拟不超过15亿元投建智能底盘热控系统生产基地

　　丰茂股份拟与余姚工业园区管理委员会签订意向协议书，在余姚市购置土地，建设智能底盘热控系统生产基地项目，总投资额预计不超过人民币15亿元。

　　○晶合集成等上半年业绩预增

　　晶合集成预计实现净利润2.6亿到3.9亿元，同比增长39.04%到108.55%。业绩增长主要因行业景气度回升，产品销量增加，产能利用率维持高位，带动收入和毛利提升；CIS产品占比提升。目前公司40nm高压OLED显示驱动芯片已实现批量生产，55nm全流程堆栈式CIS芯片实现批量生产，28nmOLED显示驱动芯片及28nm逻辑芯片研发进展顺利，预计今年年底可进入风险量产阶段。

　　中石科技预计实现净利润1.16亿至1.29亿元，同期增长85.01%至105.75%。因消费电子市场需求回暖，新产品放量，大客户终端产品散热材料需求增加，产品份额提升；AI赋能新兴消费电子、数字基建等行业带动散热产品营收增长，公司持续优化产品结构、降本增效，盈利能力提升。

　　资金观潮

　　○二季度中央汇金耗资2000亿元增持宽基ETF

　　二季度中央汇金耗资约2000亿元增持ETF。从蓝筹风格ETF来看，二季度，中央汇金增持华泰柏瑞沪深300ETF 108.74亿份，耗资约为410亿元；增持华夏沪深300ETF 92.88亿份，耗资约为350亿元；增持易方达沪深300ETF 84.29亿份，耗资约为310亿元；增持嘉实沪深300ETF 55.4亿份，耗资约210亿元。此外，中央汇金还增持了华夏上证50ETF 81.83亿份，耗资约为220亿元。综上，中央汇金增持上述5只蓝筹风格宽基ETF，耗资高达1500亿元左右。

　　从成长风格ETF来看，中央汇金大举买入四只中证1000ETF。其中，增持南方中证1000ETF 56.55亿份，耗资约为140亿元；增持华夏中证1000ETF 38.05亿份，耗资约为90亿元；增持广发中证1000ETF 25.13亿份，耗资约为60亿元；增持富国中证1000ETF 8.6亿份，耗资约为20亿元。此外，中央汇金还增持南方中证500ETF 33.66亿份，耗资约为190亿元。综上，中央汇金增持成长风格宽基ETF，耗资合计约为500亿元。

　　○上周调研逾600次公募看好科技等热门赛道

　　公募排排网数据显示，7月14日至7月20日这一周，共有127家公募机构参与104家A股公司的调研，累计调研次数达618次，调研次数已连续两周维持在600次以上。

　　具体到行业，通信行业以166次的被调研次数位居热度榜首，大幅领先于其他行业。电子行业紧随其后，被调研次数达86次，机械设备、有色金属和医药生物行业的调研热度也较高。

　　金鹰基金认为，近期A股市场在政策预期与产业活跃的双轮驱动下，市场情绪显著提升，预计接下来一段时间市场分歧相对较小、赚钱效应将继续扩散。行业配置上，均衡配置应对潜在波动。科技成长方向，上周半年度业绩预告期结束，AI硬件景气度被再次确认，继续看好有业绩支撑的算力方向。