7月22日，可口可乐公司发布了2025年二季度财报。财报显示，公司二季度营收125.35亿美元，增长1%；有机营收增长5%；净利润为38.03亿美元，增长58%。净利润大幅增长的原因，可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰称，面对第二季度不断变化的外部环境，可口可乐系统保持专注与灵活应变，确保了业务在上半年稳步推进。

　　在财报电话会议上，詹鲲杰特别提及中国市场表现，指出尽管当前消费环境趋于谨慎，旗舰品牌可口可乐和餐饮渠道的强劲表现仍然推动了整体销量增长。目前，可口可乐中国系统正在针对渠道和客户制定更精细化的策略，推动开展更具针对性的市场活动，并加速冷饮设备投放。

　　眼下正值夏季高温，饮料销售迎来旺季，各大品牌都在加速抢占终端市场，可口可乐加快冰柜投放，加大促销力度，能否在激烈的竞争中换得销售增长？

　　二季度销量微降

　　今秋将在美国推出蔗糖可乐

　　根据一季报，可口可乐一季度营收111.29亿美元，同比微降2%；净利润为33.35亿美元，增长5%。这意味着，可口可乐上半年的整体营收与上年同期基本持平，净利润则增长了28%左右。

　　从销量来看，可口可乐今年一、二季度的表现有所不同。根据财报，可口可乐第二季度单箱销量下降1%，主要受到不同地区市场表现差异的影响。中亚、阿根廷和中国市场的增长被墨西哥、印度和泰国市场的下滑所抵消。含气软饮料销量下降1%，可口可乐品牌销量同样下降1%。

　　而在今年一季度，可口可乐的全球单箱销量增长2%。

　　从产品表现来看，无糖可乐依旧是所有产品中表现最突出的品类。根据财报，二季度零度可口可乐实现14%的增长，所有地区运营部门均有贡献。这是该产品连续四个季度保持两位数以上增长，增速远高于经典可乐。

　　其他产品方面，二季度含气口味饮料销量下降2%，果汁、增值乳制品和植物基饮料销量下降4%。水、运动饮料、咖啡和茶销量保持平稳。咖啡销量增长1%，主要得益于亚太地区的良好表现。公司价格/产品组合增长6%，主要受市场定价策略和有利的产品组合推动。

　　值得关注的是，在财报中，可口可乐公司表示，计划于今年秋季在美国推出一款采用美国蔗糖制成的产品，以扩大其可口可乐商标产品系列。目前，美国市场销售的可乐通常以玉米糖浆作为甜味剂。该消息此前已经传出，也引发“可口可乐配方变化”的讨论。分析人士指出，改用蔗糖会推高成本，包括对供应链进行重大调整。目前可口可乐方面强调仅美国有这样的计划。

　　可口可乐公司还更新了2025年全年业绩指引，预计可比货币中性每股收益（非公认会计准则）增长约为8%，此前预计为7%-9%；有机营收增长为5%-6%，与此前保持一致。

　　中国市场销量增长

　　终端市场将加速冰柜投放

　　中国市场方面，可口可乐二季度在该市场实现销量增长，推动因素主要是旗舰品牌可口可乐和餐饮渠道的强劲表现。

　　据了解，二季度以来，可口可乐在中国市场密集推出各类品牌营销活动：4月，可口可乐经典的“分享瓶”（Share a Coke）活动全新回归；5月，雪碧抓住“清凉经济”势能，全新推出无糖配方的“冰柠酷莓”口味；7月，芬达与人气手游《绝区零》合作开展主题联动，推出多款联动周边产品和礼盒。

　　而面对国内激烈的饮料市场竞争，可口可乐计划加大终端布局，称正推动开展更具针对性的市场活动，并加速冷饮设备投放。财报中的另一个信息是得益于公司在印度下沉市场通过冷柜持续在35万个网点铺货，加速渗透，印度成为新兴市场中贡献最大的区域。因此，可口可乐在中国市场的渠道布局上也有所侧重，将聚焦新兴市场的非零售店渠道，通过冷柜的投放加大游景点、户外休闲和家庭渠道等场景的覆盖，增加消费者触达。

　　对此，行业人士指出，可口可乐“加速冷饮设备投放”这一动作绝非孤例，而是中国饮料市场竞争白热化的新战场。可口可乐以外，农夫山泉、康师傅、统一、元气森林、东鹏饮料等近年来均在加大冰柜投放，试图覆盖景区、家庭、户外等增量场景，突破传统零售店的限制。

　　“‘冰柜大战’的本质是终端主权的争夺，尽管冰柜是重资产且有较大维护成本，但其带来的销量提升和渠道控制力，被饮料巨头视为必要投入。”行业人士表示，可口可乐在华加速冰柜投放的战略目的，可能在于渠道精细化管理，与本土品牌竞争，同时支持新品推广等。

　　近年来，可口可乐持续加大中国市场投资布局。据了解，今年6月，海南太古可口可乐饮料生产基地项目落户海口国家高新区，预计年内启动建设。产线升级方面，2025年5月，中粮可口可乐饮料（贵州）有限公司新建易拉罐生产线正式投产，预计年产能将新增约五万吨。