当地时间8月20日，美股科技股全线重挫，纳指一度大跌近2%，跌破21000点，为8月7日以来首次；芯片股集体跳水，费城半导体指数一度暴跌超3%，英伟达一度大跌近4%；其他大型科技股亦全线下挫。另外，华尔街“恐慌指数”VIX一度飙升超10%。

　　截至发稿，道琼斯指数跌0.11%，标普500指数跌0.55%，纳斯达克综合指数跌1.08%。

　　大型科技股普跌，截至发稿，苹果跌1.54%，特斯拉跌2.68%，亚马逊跌1.97%，脸书跌1.24%，谷歌跌1.16%，英伟达跌1.54%，微软跌0.77%。

　　费城半导体指数跌1.79%。其中，英特尔跌超6%，美光科技跌超5%，Arm Holdings、台积电跌超2%。

　　大宗商品方面，黄金、原油上涨。

　　美元指数走弱，最新报98.173，跌幅0.11%。

　　消息面上，据央视新闻，当地时间8月20日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）必须立即辞职。

　　特朗普在帖文中援引了彭博社的一篇报道。该报道指出，美国联邦住房金融局（FHFA）局长呼吁司法部长帕姆·邦迪对库克在两笔抵押贷款中的问题展开调查。

　　这一举动是特朗普政府近期一系列加强对民主党人士及其任命对象法律审查行动中的最新一步。

　　今年5月，丽莎·库克曾表示，特朗普正在推进的贸易政策可能会抑制美国生产力，并可能迫使美联储在一个效率下降的经济环境中提高利率，以遏制通胀。

　　华尔街交易员的大动作

　　据券商中国，当前，华尔街的期权交易员对美股科技股暴跌的担忧日益加剧，正在大举抢购看跌期权对冲风险。

　　美东时间8月19日，据彭博社报道，22V研究集团衍生品策略主管Jeff Jacobson表示，华尔街交易员们正在大举购买跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust Series 1 ETF的“灾难式”看跌期权(disaster puts)。

　　看跌期权赋予投资者以特定价格出售标的证券的权利，通常被用作防范市场下跌的工具。Jeff Jacobson表示，用来衡量对冲深度暴跌与小幅下跌成本差异的指标已接近三年来的最高水平。

　　他表示，交易员们似乎正在担心4月的那场抛售的重演。

　　近期美股科技股持续走强，包括英伟达、Meta和微软在内的“美股七巨头”指数自4月8日触底以来累计暴涨近50%。

　　有分析指出，一些潜在的下跌触发因素即将出现——从几天后开始的杰克逊霍尔全球央行年会，到下周即将公布的英伟达财报。

　　美东时间8月18日，阿波罗管理公司首席经济学家Torsten Slok在给客户的一份报告中写道，随着科技股的走势与上世纪90年代末的互联网泡沫“惊人地相似”，市场对泡沫的担忧正在加剧。

　　Jeff Jacobson表示：“市场已经走出了一波很大的涨势。太多的因素可能导致大型科技股下跌。”

　　另外，如果由关税政策推动的通胀导致美联储无法像市场已提前计入的预期那样大幅降息，“美股七巨头”的上涨势头可能戛然而止。

　　Jeff Jacobson还警告称，可能会出现资金从“美股七巨头”中流出，转向此前落后的板块，也可能在英伟达公布财报时出现“卖出消息”的情况。

　　他补充称，目前较高的期权偏斜度显示，交易员们正在对冲4月“关税恐慌”重演的风险。回顾此前，纳斯达克100指数曾在2月9日至4月8日期间累计暴跌超20%。

　　Jeff Jacobson认为，这种担忧可能被夸大了，但他对美股大型科技股的短期前景感到悲观：“显然，这种可能性是存在的。这些股票的集中度实在太高了，不需要太大的触发因素(就可能出现大幅下跌)。”

　　鲍威尔将发表重磅讲话

　　北京时间周四凌晨2点，美联储将发布7月会议纪要。

　　此外，更为重要的是，当地时间8月21日至23日，全球央行行长年度会议在怀俄明州杰克逊霍尔举行。北京时间8月22日晚，美联储主席鲍威尔将发表讲话。美联储过去经常利用这一会议来发出重大政策转变的信号。

　　目前市场普遍预期，本次鲍威尔或释放9月议息会议相关的政策信号。但即便美联储9月降息，美联储内部的分歧也可能进一步加大，后续货币政策路径的不确定性也将增加市场的波动。

　　摩根士丹利在最新报告中预测，鲍威尔的讲话将释放明确的信号，即现在预判关税的最终影响还为时过早，通胀问题比就业问题更为突出和棘手。鲍威尔不会彻底关上9月降息的大门，但他的核心任务，是打破市场的“降息必然论”，为美联储夺回政策主动权，等待更多数据出炉。摩根士丹利财富管理认为，鲍威尔将为9月降息保留可能性，但同时会暗示更大幅度的50个基点降息不太可能，从而将该选项排除。

　　据上海证券报，FX Street的分析师认为，最有可能的是，鲍威尔将暗示，降息的步伐将取决于通胀升温在多大程度上被劳动力市场放缓所抵消。这可能导致一些人减少对美联储年内降息幅度的押注，从而提振美元。

　　目前，金融市场几乎已经断定，美联储将在9月将基准联邦基金利率下调25个基点，从4.25%至4.50%降至4.00%至4.25%，但对后续降息路径市场仍存在分歧。芝商所美联储观察工具显示，当前市场预期10月美联储再次降息25个基点的概率为51.5%，12月进行第三次降息的概率为38.8%。

　　不过，美国政府对美联储的干预是一大不确定因素。

　　历史经验表明，央行独立性是稳定通胀预期与维护市场信任的关键因素。程实表示，以20世纪70年代高通胀时期为例，当时的美联储缺乏优先考虑价格稳定的职责安排以及维护自主性的法律保障，货币政策频繁受到政治干扰，居民实际收入和储蓄在高通胀环境中受到侵蚀。

　　为遏制恶性通胀，前美联储主席沃尔克将利率前所未有地提高到了20%，最终遏制住了通胀，但付出的代价是美国GDP增速从1978年的5.5%降至了1982年的-1.8%。

　　考虑到美联储主席鲍威尔任期临近结束，未来市场对美联储政策独立性的担忧可能进一步发酵，金融市场不确定性随之上升。