昨日A股

　　9月22日，市场全天震荡拉升，三大指数均收涨。截至收盘，沪指涨0.22%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.55%。在芯片概念股的带领下，科创50指数盘中一度涨逾4%。沪深两市成交额2.12万亿元，较上一个交易日缩量2023亿元。

　　从板块来看，消费电子板块表现活跃，芯片产业链延续强势，受现货黄金新高的影响，尾盘黄金板块走强。下跌方面，影视院线和旅游板块大跌。

　　隔夜外盘

　　纽约股市三大股指9月22日上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨66.27点，收于46381.54点，涨幅为0.14%；标准普尔500种股票指数上涨29.39点，收于6693.75点，涨幅为0.44%；纳斯达克综合指数上涨157.50点，收于22788.98点，涨幅为0.70%。大型科技股多数上涨，甲骨文涨超6%，苹果涨超4%，英伟达涨近4%，亚马逊、Meta跌超1%。

　　欧洲三大股指9月22日涨跌不一。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数22日报收于9226.68点，较前一交易日上涨10.01点，涨幅为0.11%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7830.11点，较前一交易日下跌23.48点，跌幅为0.30%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23527.05点，较前一交易日下跌112.36点，跌幅为0.48%。

　　国际油价9月22日微跌。截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌4美分，收于每桶62.64美元，跌幅为0.06%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌11美分，收于每桶66.57美元，跌幅为0.16%。

　　重磅资讯

　　1、人民银行潘功胜：当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策

　　据人民财讯，9月22日，在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，几天前美联储降息，全球金融市场对美联储这次降息有充分预期，市场反应相对平稳，美元指数近几天维持在97附近，国际资本市场总体上行，我国股债汇市场保持平稳。中国央行在货币政策上坚持以我为主，兼顾内外；同时，针对当前的货币政策立场此前也多次与市场沟通，当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。往后看，将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具，这个方法论在国际上很多央行是相同的，我们也是如此。

　　2、金融监管总局：推进“四项试点” 累计为科技领域新增投资超过万亿元

　　据人民财讯，9月22日，介绍“十四五”时期金融业发展成就时，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，金融监管总局坚持从经济社会大局出发，坚决贯彻新发展理念，着力优化金融资源配置，统筹做好金融“五篇大文章”，重点领域和薄弱环节服务质效明显提升。简要概括为“一增一优一补”。所谓“一优”也即优结构。着力引导资源向新质生产力集聚，加强科技信贷支持，高新技术企业贷款余额近19万亿元，年均增速超过20%；培育壮大耐心资本，保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较“十三五”末增长85%，助力资本市场稳定健康发展。强化科技保险保障，累计提供风险保障超过10万亿元；首台套、首批次保险支持创新应用项目3600个，为科技研发和成果转化保驾护航。

　　李云泽表示，去年以来，金融监管总局积极推进金融资产投资公司股权投资、保险资金长期投资改革、科技企业并购贷款和知识产权金融生态4项试点，累计对科技领域新增投资超过万亿元，有效促进了科技创新与产业创新深度融合。

　　3、吴清：塑造既“放得活”又“管得住”的资本市场秩序

　　据人民财讯，9月22日，在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，提高监管的精准性、有效性，落实主责主业，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，把该管的管好，同时坚持严而有度、严而有效，进一步完善市场监管和风险防范机制，塑造既“放得活”又“管得住”的资本市场秩序，促进高质量发展。

　　4、朱鹤新：7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元

　　据人民财讯，9月22日，在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，我国国际收支运行更加稳健，面对更加复杂严峻的外部环境，我国涉外经济顶住压力稳定发展，对外经贸呈现多元化格局，韧性增强。国际收支基本平衡，经常账户顺差与GDP之比保持在合理区间。跨境双向投融资活跃，7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元。

　　5、两部门：加强屋顶光伏、分散式风电、多元储能、充电桩等新能源基础设施的开发利用

　　9月22日，工业和信息化部、国家发展改革委关于印发《工业园区高质量发展指引》，加快园区绿色设施建设。加强屋顶光伏、分散式风电、多元储能、充电桩等新能源基础设施的开发利用，探索构建工业绿色微电网、零碳能源供给系统和园区级数字化能碳管理中心。重点加强污水、垃圾、有害物收集处理等公共设施建设，推进原生资源协同利用，加快园区内固废收集、处置和综合利用能力建设，积极推进工业固废综合利用、再生资源循环利用。积极建设绿色工业园区，探索建设零碳园区。

　　6、国家能源局等四部门：到2030年我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控

　　国家能源局等四部门发布关于推进能源装备高质量发展的指导意见。其中提出，到2030年，我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控，高端化、智能化、绿色化发展取得显著成效，技术和产业体系全球领先，国际影响力持续提升，有效保障高效智能能源勘探开发、低碳高效能量转换、低成本高可靠能源存储、高效稳定能源输送等战略任务，有力支撑新型能源体系建设。

　　7、国家体育总局印发《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》

　　国家体育总局近日发布《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》。《指导意见》提出，到2030年基本建成政府主导、社会协同、全民共享的运动促进健康服务体系，运动促进健康工作在全国各省（区、市）普遍开展；实现科学理念更加普及、政策体系更加健全、服务内容更加多样、机构载体更加完善、人才队伍更加充实、科技支撑更加充分、组织保障更加有力；人民群众健康水平和科学健身素养明显提升，科学运动逐渐成为群众自觉践行的健康生活方式。

　　8、钢铁行业未来两年目标确定：年均增长4% 严禁新增产能

　　9月22日，工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。

　　《工作方案》提出，实施产能产量精准调控、推进钢铁企业分级分类管理，严禁新增产能，引导资源要素向优势企业集聚，通过产量调控促进优胜劣汰，实现供需动态平衡。专家表示，新方案确立的“设备更新”与“低碳转型”成为未来竞争的两大核心议题。根据方案，钢铁企业必须加速淘汰落后设备，尤其是老旧高炉、转炉等限制性生产装备。同时，方案明确要求，到2025年底，80%以上的钢铁产能完成超低排放改造。

　　9、8月中国游戏市场实际销售收入292.63亿元同比下降13.01%

　　中国音数协游戏工委发布2025年8月中国游戏产业月度报告，8月中国游戏市场实际销售收入为292.63亿元，虽然环比增长0.61%，但同比去年8月下降了13.01%。这一下滑并非由单一原因造成，而是“用户消费行为转变”与“行业产品迭代断档”共同作用的结果。核心原因在于去年同期的收入基数被现象级产品《黑神话：悟空》推至高位，而本报告期内缺乏具有同等市场号召力的新作接棒。

　　10、英伟达将向OpenAI投资千亿美元共建数据中心

　　据新华社，美国英伟达公司首席执行官黄仁勋22日接受媒体采访时说，英伟达计划向美国开放人工智能研究中心（OpenAI）投资1000亿美元，双方共建大规模数据中心。

　　机构观点

　　申万宏源：牛市行情下，我们认为在TMT领涨之后，以科技为驱动的板块都有望跟涨，包含机器人、低空经济等。1）对于机器人板块，我们的观点是跟随特斯拉相关的产业标的，上半年业绩承压，下半年都有望迎来反弹。2）对于低空经济板块，今年上半年缺少催化，但7月4号民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，我们认为随着资金轮动亦有望迎来板块行情。3）同时，在牛市行情下，亦需要重点关注还在底部的优秀白马标的。4）与此同时，央国企改革带来的突破性变化，建议继续关注。

　　东莞证券：8月快递行业数据显示“反内卷”已取得初步成效，行业快递均价初步结束下跌趋势，部分电商快递龙头营收大幅上涨展现业绩弹性。9月多省市快递企业发布调价通知，快递行业有望实现全面提价，参考历史经验，经历了多年的精细化运营后快递企业网络效率较高，业绩弹性更大，预计快递提价和严查低价件将小幅提升快递企业利润率。看好快递行业“反内卷”背景下加大监管力度，倒逼企业调整竞争策略。后续价格降幅或继续收窄，份额争夺放松将释放快递企业盈利弹性。

　　万联证券：基于行业上半年的业绩表现，我们建议继续聚焦AI和信创两大投资主线。AI主线建议关注：1）我国人工智能产业加速发展过程中AI产品的规模化、商业化的加速落地，具体包括布局AI终端、AIAgent及潜在杀手级AI应用产品的领先企业；2）我国人工智能产业在重点场景的应用需求及创新产品；3）规模化AI应用落地对端侧及推理侧算力需求的提振，以及AI算力建设对服务器等重点产业链环节的需求拉升；4）智能驾驶产业的落地进程及布局相关产业链的领先厂商。信创领域建议关注：1）中央集中采购需求的持续增长；2）党政信创在三、四线城市及区县地区的招投标情况；3）重点行业信创的招投标情况及信创产品的渗透率提升；4）布局国产中央处理器（CPU）、操作系统和数据库等信创产品的领先厂商。

　　焦点公告

　　长川科技：前三季度净利润8.27亿元—8.77亿元，同比增长131%—145%

　　天赐材料：全资子公司与瑞浦兰钧签订80万吨电解液供应合作协议

　　智翔金泰：与康哲药业签订唯康度塔单抗和斯乐韦米单抗注射液商业化合作将获得首付款、里程碑付款约5.1亿元人民币等权益

　　广立微：询价转让价格为65元/股较收盘价折价28%

　　天士力：全资子公司药品普佑克新增适应症获批为国内目前唯一获批上市的重组人尿激酶原产品

　　资金雷达

　　行业资金流

　　个股资金流