当地时间12月11日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨1.34%涨超600点，标普500指数涨0.21%，纳指跌0.25%。

　　大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.71%，谷歌跌超2%，特斯拉、英伟达跌超1%。

　　作为AI投资热潮风向标的甲骨文股价一度下跌16%，盘初市值蒸发1020亿美元，截至收盘仍跌超10%，市值蒸发689亿美元（约合人民币4863亿元）。此前其云业务收入不及预期，公司还将2026年的资本支出指引大幅上调150亿美元至500亿美元。

　　纳斯达克中国金龙指数收跌0.09%，热门中概股涨跌不一，阿特斯太阳能、小马智行涨超3%，蔚来涨近2%，百度、世纪互联涨超1%，金山云跌超5%，BOSS直聘跌超3%，阿里巴巴、知乎、哔哩哔哩跌超1%，小鹏汽车跌超2%。

　　大宗商品方面，黄金、白银再度走强，现货黄金收涨1.27%，报4282.49美元/盎司，现货白银收涨2.82%，报63.543美元/盎司，继续刷新历史新高。COMEX黄金期货涨2%，COMEX白银期货涨4.83%。受此影响，Vista黄金涨超15%，赫克拉矿业涨超12%，世纪铝业涨超6%。

　　国际油价方面，美油主力合约收跌0.92%，报57.92美元/桶；布伦特原油主力合约跌1%，报61.59美元/桶。

　　比特币涨超1%，报93005.06美元，盘中一度跌破9万美元；以太坊跌1.94%，报3259.6美元。截至7:18，coinglass数据显示，刚刚过去的24小时内，加密货币近14万人被爆仓。

　　宏观方面上，据央视新闻援引美国劳工部当地时间12月11日发布的数据，截至12月6日的一周，美国首次申请失业救济金的人数为23.6万人，和前一周修正后首次申请失业救济金的人数相比增加了44000人。

　　此外，美国最新进出口数据也公布了，据新华社报道援引美国商务部周四公布的数据显示，9月进口3421亿美元，前值3404亿美元。9月出口2893亿美元，前值2808亿美元。贸易逆差意外收窄至2020年以来最低水平。

　　当地时间12月10日，联邦公开市场委员会（美联储决策机构）结束了为期两天的货币政策会议，会后公布的决策结果与市场预期完全一致：联邦基金利率下调25个基点；为缓解市场流动性，自本周五始恢复购买国债，从而终止缩表操作。

　　美联储主席鲍威尔在媒体见面会上表示2026年不会加息，本周五购买400亿美元的国债。

　　未来经济指标须高度重视

　　美联储12月在重要经济报告缺失的情况下做出了降息决策，但未来经济指标才会真正指明美联储货币政策的变化路径。下周，美国劳工部将公布最近两个月的就业市场报告和消费物价指数报告。如果就业市场恶化一旦证实，金融市场还会再“失血”，降息方案会再次被提上日程上。届时，经济衰退的迹象明显，降息或许无济于事。

　　此外，一旦通胀高于预期，或保持上升势头，物价上涨压力也会“捆住”美联储的手脚，加息决策就须十分谨慎。

　　当然，AI投资动向值得留意，特别是美股科技“七巨头”的表现，毕竟它们为标普500指数贡献率五成以上的涨幅。

　　展望近期走势，AI才是金融市场和货币政策的命脉。第一，虽然市场上在激烈争议AI到底有无泡沫存在，但赞成的声音越来越大。甲骨文的后续效应会持续，近期股票市场下跌冲击力会更强。首先波及的是加密货币，比特币等加密货币仍有较大的下跌空间，下破8万美元的几率很高。

　　第二，利率市场会持续受到流动性短缺的冲击。尽管美联储已准备“开仓放粮”，无奈中长期利率依然处于相对高位，无法缓解家庭和企业的利息负担。美国政府总负债始终是全球金融体系运行中的“毒瘤”，随着“去美元化”进程加速，美国政府可借用的廉价资金池越来越小了。与之密切相关的美元指数也会下跌，非美元货币将获得翻盘的机会。

　　第三，大宗商品贸易价格会随股市波动，但基本面依然受刚性需求影响，其中中国经济运行状况会在较大程度上决定大宗商品价格走势。而黄金价格近期内或难有较好的表现，可能在未来一段时间内会消化前一段时间的升势。