11月25日，自动驾驶企业小马智行发布2025年第三季度未经审计财报，交出了一份里程碑式的成绩单。公司不仅实现第七代Robotaxi城市级别单车盈利转正，正式迈入商业盈利周期，还提前逼近年内千辆车队目标，同时敲定2026年车队规模翻倍计划，叠加营收连续三季度高速增长及全球业务的持续扩张，全方位展现了自动驾驶商业化落地的强劲势头。

　　在核心业务Robotaxi领域，小马智行创下多项突破。目前公司Robotaxi车辆总数已达961辆，其中667辆为第七代车型，年内超1000辆的车队规模目标将提前达成，并计划2026年底将规模扩大至3000辆以上。该车型于11月起在北京、广州、深圳开启全无人驾驶商业化运营，仅在广州，基于最近两周日均运营数据，便已实现单车盈利转正，单台车日均订单量高达23单，为规模化运营奠定了坚实基础。同时，北上广深的运营版图持续扩张，深圳全无人区域覆盖蛇口、华侨城等商圈，上下车点超一万个，较6月底增长三倍；上海也将运营范围拓展至世纪公园等需求密集区，小马智行此前更是成为上海首个推出全无人商业化运营的企业。

　　财务层面，小马智行营收增长势头迅猛。2025年一季度至三季度，总营收分别达1.02亿元、1.54亿元、1.81亿元，三季度营收较去年同期大涨72%。其中Robotaxi业务表现尤为突出，三季度收入4770万元，同比增长89.5%，乘客车费收入同比激增超200%，彰显出商业化落地后的强劲变现能力。支撑业绩增长的背后，是公司在量产与成本控制上的持续发力，三季度经调整研发费用约4亿元，重点投入第七代车型研发与生产，预计2026年该车型自动驾驶套件BOM成本将再降20%。

　　资本层面的加持为业务扩张注入充足动力。11月初，小马智行完成美股与港股双重主要上市，创下2025年全球自动驾驶行业最大规模IPO。截至9月30日，公司现金及等价物等合计41.84亿元，港股上市后新增现金约60亿元，超额配售行使后可达70亿元，为技术研发、量产落地和市场开拓提供坚实保障。同时，公司探索出轻资产合作路径，与深圳西湖集团、阳光出行等企业共建自动驾驶车队，以更高资金效率推进规模化扩张。

　　全球布局与多元业务协同发展，进一步拓宽增长空间。目前Robotaxi业务已覆盖8个国家，通过与Stellantis、Uber等合作，在迪拜、新加坡、多哈等地开启测试，Uber与Bolt更是在其港股IPO期间锚定投资，彰显对其技术的认可。此外，Robotruck与技术授权业务同步增长，三季度分别实现收入7250万元、6100万元。公司正与三一重卡、东风柳汽研发第四代Robotruck，其自动驾驶套件成本较前代降低70%，“1+4”编队方案可使每公里货运成本降29%，总利润有望增长195%，2026年量产后面向千辆规模落地。

　　作为全球自动驾驶领域的领军企业，小马智行已累积超5500万公里路测里程，全无人驾驶里程超1000万公里。创始人彭军表示，双重上市提供了稳健资本支持，将加速推进自动驾驶出行与卡车服务。随着盈利模式跑通、规模持续扩大，小马智行正引领行业从技术验证迈向规模化盈利的新阶段，一个安全高效的自动驾驶时代正加速到来。