作为日本股市历史首次出现的新形态IPO，索尼金融集团周一在东京市场的首日交易中收涨。这也为日本大型综合企业通过拆分提升估值提供了罕见的参考案例。

　　截至周一收盘，索尼金融收报173.8日元，较上市参考定价150日元上涨15.86%。盘中最高冲到210日元，对应40%的涨幅。

　　作为背景，从事保险、银行服务的索尼金融，就是从卖PlayStation 5游戏机的索尼集团拆分出来的，后者将聚焦娱乐和半导体业务。

　　这次的IPO也是“前无古人”——索尼将金融业务部分的80%股份直接分配给了股东，自己保留20%。索尼金融直接在东京证交所挂牌上市，不发行新股，也不筹资。

　　在东京证交所推进“日本股票价值重估”的进程中，索尼这样大蓝筹进行分拆具有示范意义。

　　研究机构Stock Spin-off Investing的创始人Richard Howe解读称：“这笔交易极具战略意义。简而言之，一家从事电影制作、游戏主机研发、音乐与半导体生产的公司没有理由继续经营金融服务业务。如果这次分拆只是索尼从综合型企业转型为多家专注型上市公司的第一步，那将是我乐见其成的。”

　　当然，作为“吃螃蟹”的蓝筹股分拆，索尼金融也将迎来伴生的“技术性抛售”——分到股票的被动指数基金将被迫抛售该公司。

　　大和证券分析师Junichi Hashimoto估算称，根据日经225指数的新规，分拆上市企业将在挂牌后的下一个交易日立即被剔除出指数成分，这可能导致被动基金抛售1.25亿股。

　　除此之外，由于索尼金融旗下的寿险子公司持有大量长期日本国债，容易受到利率上行的冲击，也会对股价表现造成影响。

　　Richard Howe也认为索尼金融即将面临“无差别抛售”，并指出如果公司股价跌到111日元或以下（较目前价位-36%），将会是极具吸引力的买入机会。

　　不过也有分析师指出，索尼金融自身的经营业绩可圈可点，应该能成为股价表现的助力，同时公司也将持续融入索尼集团的广泛生态系统。

　　SMBC日兴证券的分析师Masao Muraki表示，索尼金融的一个优势在于其保险和银行部门营收增长强劲，这应该会给股价带来溢价。根据公告，公司预计截至明年3月31日的本财年净利润将达到820亿日元，同比增长4.1%。