以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　中信证券首次覆盖Mobileye（MBLY.O）买入评级，目标价17.6美元：

　　公司作为ADAS行业领导者，受益于ADAS渗透率提升及L2+/L3/L4订单增长，Robotaxi领域与大众、Uber等深度合作，具备长期增长潜力。预计FY2025-FY2027营收CAGR达22%，Non-GAAP净利润增速均超25%。基于DCF与PE估值，目标价反映其自动驾驶技术商业化前景及盈利增长动能。

　　海通国际维持埃克森美孚（XOM.N）买入评级：

　　公司2025年第二季度经调净收入70.82亿美元，略高于预期，受益于上游业务超预期表现，二叠纪盆地与圭亚那项目推动油气产量同比增长13%。能源品板块利润下滑被成本控制抵消，特种品板块表现亮眼。尽管化工品不及预期，但2026年前每年200亿美元的回购计划及稳定股息支撑估值。关注油价波动与地缘政治风险。

　　中金公司维持昂跑（ONON.N）跑赢行业评级，目标价65美元：

　　公司2Q25业绩超预期，净销售额7.49亿瑞士法郎，同比增长32.0%，毛利率提升至61.5%，调整后EBITDA增长50.0%。品牌高端定位支撑定价能力，亚太及EMEA市场潜力助力增长与结构优化。上调2025、2026年收入及EBITDA预测，反映市场份额扩张与运营杠杆提升潜力。目标价65美元对应2025年31.2倍EV/EBITDA，较当前股价有43.4%上行空间。风险包括宏观波动、关税及外汇影响。

　　中信证券维持迪士尼（DIS.N）买入评级：

　　FY25Q3收入利润符合预期，全年指引上调。娱乐业务受益于DTC会员增长与运营效率提升，Disney+与Hulu整合及《星际宝贝》等影片表现亮眼；体育业务稳健，关注ESPN+旗舰版及NFL Network收购进展；体验业务国内乐园强劲，国际乐园偏弱，后续扩建与新游轮上线有望贡献增量。公司全球娱乐领先地位稳固，流媒体长期增长潜力可期。

　　东吴证券维持禾赛（HSAI.O）买入评级：

　　公司25Q2营收7.1亿元，同比+53.9%，归母净利润0.44亿元，同比+161.2%。ADAS产品交付量同比增长275.8%，获9家头部车企20款车型定点，市占率领先。机器人激光雷达交付量同比激增743.6%，JT系列5个月交付破10万台，成第二增长极。费用率下降，毛利率稳定于42.5%。2025-2027年归母净利润上调至0.36/0.79/1.30亿美元，对应PE 94/43/26倍，长期受益智驾与机器人商业化进程。

　　华泰证券维持禾赛科技（HSAI.O）买入评级，目标价28.83美元：

　　公司2Q25营收7.06亿元，同比+54%，激光雷达出货35.21万颗，超指引。ADAS与机器人需求旺盛，ADAS定点涵盖小米、吉利等，丰田、欧洲主机厂合作推进。机器人领域JT系列放量，拓展至割草机、工业机器人等场景。公司实现单季盈利，Non-GAAP净利润率达10.4%，毛利率稳定40%。预计25/26/27年出货量持续高增，目标价28.83美元反映盈利提升与行业领先地位。

　　申万宏源维持京东（JD.O）买入评级：

　　京东25Q2营收与净利润均超预期，零售与外卖协同效应显著，活跃用户及购物频次高速增长。带电品类增速回升，日百商超持续稳健增长，供应链优势持续强化。尽管外卖投入加大导致短期利润承压，但品质外卖战略初见成效，推动长期竞争力构建。上调FY25-27年净利润预测至270/477/605亿元，看好电商与新业务协同增长潜力。

　　海通国际给予利安德巴塞尔工业（LYB.N）中性评级：

　　公司2025Q2净收入1.15亿美元，低于预期，主因各板块普遍疲软及资产减值影响。虽OPM美洲和欧洲板块不及预期，但季环比改善，苯乙烯利润提升及技术业务表现亮眼。公司削减资本开支并优化资产组合，但面临成本上升与需求波动风险，业务复苏动能有限。

　　国信证券维持腾讯音乐（TME.N）优于大市评级，目标价27.1-28.9美元：

　　公司25Q2收入同比+17.9%，在线音乐收入同比+26.4%，订阅业务ARPPU同比+9.3%，SVIP渗透率提升驱动毛利率改善。收购喜马拉雅拓展长音频协同，布局海外推动增长。预计26年PE 30-32x，对应目标价27.1-28.9美元，上调幅度66-71%。看好其泛音乐生态与国际化潜力。

　　中金公司维持唯品会（VIPS.N）跑赢行业评级，目标价17.6美元：

　　公司2Q25净利润基本符合预期，GMV同比增长1.7%，SVIP用户增长强劲，贡献销售52%。尽管收入同比微降4%，但预计3Q25收入将逐步企稳并转正。全年预计收入下滑1.3%，25/26年盈利预测分别为89亿和94亿元。目标价基于25年7.3倍非通用准则市盈率，反映估值修复空间。风险包括宏观经济波动、电商竞争加剧及用户增长放缓。

　　国信证券维持唯品会（VIPS.N）优于大市评级：

　　公司25Q2营收258亿元，同比-4.0%，但GMV同比转正+2%，奥特莱斯业务持续扩张，SVIP用户贡献52%线上消费，用户运营能力增强。公司预计2025Q3收入重回增长轨道，2025-2027年收入复合增速预计2%，利润端稳健，当前股价对应2025年PE仅7x，估值偏低，具备安全边际。

　　中信建投给予小牛电动（NIU.O）买入评级：

　　公司25Q2实现营收12.56亿元，同比增长33.5%，净利润588万元，扭亏为盈。国内两轮车销量增长53.57%，渠道扩张至4304家门店，带动销量与盈利双升。毛利率同比提升3.13pct至20.11%，供应链优化与产品结构调整助力盈利改善。预计25-27年净利润分别为0.58亿、2.76亿、3.93亿元，当前估值偏低，具备修复空间。

　　海通国际维持雪佛龙（CVX.N）买入评级：

　　尽管雪佛龙2025年Q2经调净收入略低于预期，但自由现金流表现强劲，达49亿美元，杠杆率维持低位。上游利润27.27亿美元，产量稳定部分抵消油价下行影响；下游利润7.37亿美元，炼油利润率提升对冲化工业务疲软。公司维持股息1.71美元/股，资本支出指引150亿美元，股票回购持续推进，彰显对股东回报的承诺及现金流管理能力。